降准落地释放5300亿元资金，宽信用仍需政策加码

4月25日，降准落地。截至当日收盘，DR007加权均价报1.6323%，仍低于政策利率水平。

多位业内人士表示，降准落地使市场对流动性预期较为乐观。与此同时，目前银行面临较强的“资产荒”压力，银行间市场资金淤积现象较为突出，宽信用政策需进一步发力助力实体经济。

人民银行25日公告称，下调金融机构存款准备金率0.25个百分点，释放长期资金约5300亿元，同时以利率招标方式开展了100亿元逆回购操作。

4月13日以来，资金市场利率开启了一波下行行情，其中DR001降至1.2%至1.3%。4月22日，DR007降至1.5%附近，创16个月来的新低。

业内人士分析，目前流动性宽松，一方面因为央行依然在投放资金，另一方面则是实体融资需求不足。

光大证券银行业首席分析师王一峰认为，4月中旬以来隔夜利率大幅下行是资金供需两端“共振”所致。从供给端来看，在降准和央行上缴利润双重驱动下，形成了“流动性环境宽松-央行降准释放资金-对未来预期更加乐观-加快资金融出”的传导链条。

“从需求端看，目前信贷需求不足问题较为普遍，叠加长三角地区疫情扰动需求，4月份以来银行面临较严重的‘资产荒’压力。”王一峰说。

国盛证券固定收益首席分析师杨业伟表示，宽信用需要从增加实体经济主体融资意愿和降低融资成本两方面入手。

关键词： 首席分析师 实体经济 融资需求