温彬:LPR保持不变,不影响为实体经济降成本
中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布,2022年4月20日贷款市场报价利率(LPR)为:1年期LPR为3.7%,5年期以上LPR为4.6%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。
本月1年期LPR和5年期以上LPR报价均保持不变。从原因上看,一方面,4月15日,央行等额续做100亿元7天期逆回购和1500亿元1年期MLF,中标利率均保持不变。另一方面,银行仍存在负债成本压力。本次降准0.25个百分点,将于4月25日落地,每年为金融机构节约资金成本65亿元,利率自律机制鼓励中小银行降低存款利率上限,均有助于降低银行资金成本。但参考过往经验,去年两次降准0.5个百分点,共为金融机构每年节约资金成本280亿元,叠加优化存款利率自律定价形成机制、推出再贷款等结构性货币政策等,综合带动了去年12月1年期LPR下降5BP,但5年期以上LPR仍未变。近期降准等举措仍未使银行达到点差压降5BP的最小步长,LPR报价保持不变。
LPR报价虽未变,但金融持续向实体经济合理让利,降低综合融资成本。4月15日,央行发布降准公告,有助于加大信贷投放力度,从“量”上加大金融供给力度。今年3月,新发放的企业贷款利率为4.37%,比上年12月低8个基点,从“价”上为实体经济纾困。预计今后贷款利率将继续保持稳中回落态势,支持受疫情严重影响行业和中小微企业、个体工商户等渡过难关,稳住经济基本盘。
未来,货币政策预计会继续坚持稳字当头,以我为主,兼顾内外,发挥总量和结构性双重功能,加大对实体经济的支持力度,稳住经济基本盘。本次降准将于4月25日落地,共计释放约5300亿元长期资金,有助于推动银行降低实体经济融资成本,并提升信贷投放和债券配置能。人民银行近期表示,正在会同有关部门抓紧落实科技创新和普惠养老两项专项再贷款。为保障物流畅通促进产业链供应链稳定,预计用于交通物流领域的再贷款也将出台实施。这些政策的陆续推出,有助于发挥逆周期调节功能,为市场主体纾困。此外,当前内外部形势更趋复杂多变,未来输入性通胀压力增加,国内“猪价和油价”共振潜在风险加大,美联储货币政策加快收紧引起中美利差收窄甚至倒挂,同时也可能引发全球金融市场波动加剧等冲击,这些也需要政策实施过程中统筹考虑和协调平衡。
(作者:中国民生银行首席研究员温彬,研究员冯柏)
责任编辑:孙知兵
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