3月进口超预期大幅下滑，外贸短期波动市场如何看？

海关13日公布数据显示，3月我国进口增速超预期由升转降，但出口增速下行幅度较小，一季度贸易顺差规模仍达到历史同期最高水平。数据显示，3月我国进出口总值5,047.9亿美元，增长7.5%，贸易顺差473.8亿美元，出口2,760.8亿美元，同比增长14.7%，进口2,287亿美元，同比下降0.1%。

市场人士指出，国内外疫情形势出现变化，对国内外贸的影响逐渐体现，预计外贸高顺差的局面未来或将有所收窄。此外，财联社4月“C50风向指数”调查数据显示，市场预估今年3月国内进出口数据将继续下滑。

进口超预期下滑

数据显示，3月我国进口额增速出现2020年8月以来首次同比负增长。不过市场人士认为，进口需求下降或属短期波动现象。

海关总署新闻发言人指出，当前国内外环境有些突发因素超出预期，我国外贸所处的外部环境更趋严峻复杂，发展也面临着诸多风险挑战。叠加去年高基数等因素，从月度情况来看，进出口增速整体有所回落。但从季度数据观察，我国外贸进出口自2020年第三季度起已连续七个季度实现了同比正增长。

东方金诚首席宏观分析师王青对财联社表示，除上年同期基数明显偏高外，结合近期国内疫情及各地防控措施收紧判断，不排除是疫情防控导致进口报关受到一定影响等短期因素所致。预计4月进口数据可能继续偏低，但本轮疫情平息后，进口增速将很快回正，有望出现一轮反弹过程。

英大证券研究所所长郑后成对财联社表示，受新冠肺炎疫情多地反弹，以及管控举措强化的影响，我国部分工业企业对原材料的需求下降，导致进口商品需求收缩。

东吴证券宏观团队对财联社指出，分产品来看，3月进口数据最大的拖累来自食用植物油、铁矿砂及肉类，同比分别降39.0%、35.9%和27.7%。

我国出口增速下行势头将较为温和

数据显示，3月我国出口2,760.8亿美元，同比增长14.7%。

王青指出，伴随境外产业链逐步修复，我国出口的贸易替代效应相应减弱，加之上年出口基数偏高，今年出口增速本就存在下行趋势。这种趋势在年初已显现，3月出口增速延续下行属正常。

他同时预计，未来一段时间我国出口增速下行势头将较为温和，全年仍有望实现5.0%左右的增长。扣除价格因素，估计一度净出口对GDP增速的拉动力将保持在1个百分点左右，并将在二季度继续保持0.5至0.7个百分点正向拉动。

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