亚翔集成新加坡订单盈利双增 净利增长有望持续加速

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数据显示，亚翔集成2026上半年实现营收25.5亿元，同比增长51.4%，归母净利润4.90亿元，同比增长204.8%。其中新加坡分公司贡献突出，实现收入17.27亿元，同比增长77%，净利润4.39亿元，同比增长273%，净利率达25.4%。公司毛利率升至24.25%，期间费用率大幅下降，在手订单达到78.98亿元，同比增长29.4%。同时员工人数增至994人，人均创收294万元，同比提升38.7%。母公司新签合约折合人民币636亿元，东南亚占比91%，半导体产业占比98%。

券商披露研报指出，亚翔集成新加坡市场盈利及订单双增、人员人效持续提升，海外项目成为核心增长引擎。研报认为，在手订单充裕为未来产值和利润确认提供坚实保障，母公司大规模新签高景气订单有望带动公司工程量和订单量同步提升。基本面来看，新加坡业务高盈利能力和半导体产业高占比，将持续推动公司整体利润率保持较高水平。

研报认为，随着新加坡项目持续放量和母公司订单传导效应显现，公司未来业绩有望保持快速增长态势。考虑到未完工项目规模较大且新签订单强劲，研报预计2026至2028年归母净利润将分别达到15.58亿、19.40亿和23.12亿元，并给予2026年30倍PE估值，对应合理价值219.05元/股，维持买入评级。这些积极变化正为公司长期发展打开新的空间。

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