爱慕股份在上交所主板上市 IPO募8.4亿两券商赚0.5亿

今日，爱慕股份有限公司(以下简称“爱慕股份”，603511.SH)在上交所主板上市。截至今日收盘，爱慕股份报30.23元，涨幅44.02%，成交额1872.50万元，换手率1.55%，振幅24.01%，总市值120.92亿元。

爱慕股份是中国知名的品牌企业，专业从事高品质贴身服饰及其用品的研发、生产与销售。公司设立之初主要生产文胸产品，而现今公司的产品组合已从早期的文胸、内裤逐步扩展至保暖衣、家居服、其他服饰(如运动装、泳装等)、袜类、家纺、家居饰品、防护口罩等多个品类，以发掘不同产品组合之间和不同品牌之间交叉销售的机遇。

爱慕股份的控股股东及实际控制人为张荣明。截至招股说明书签署日，张荣明直接持有公司1.63亿股股份，占公司股份总数的45.37%，为公司的控股股东。同时，张荣明通过爱慕投资持有公司6724.67万股股份，间接控制公司18.68%的股份;其作为今盛泽爱、今盛泽优、今盛泽美的执行事务合伙人分别通过今盛泽爱、今盛泽优、今盛泽美间接控制公司2.11%、2.11%、1.84%的股份。张荣明直接和间接合计控制公司70.11%的股份，为公司的实际控制人。

爱慕股份2021年1月29日首发过会，证监会发行审核委员会2021年第15次审议会议对爱慕股份提出问询的主要问题为：

1、报告期各期末，公司存货账面价值较大且呈增长趋势，主要为库存商品。发行人采用库龄分析计提存货跌价准备。请发行人代表：(1)结合报告期对库存商品的促销折扣、长库龄商品处置政策，以及报告期低于成本价处置库存商品的具体情况，说明目前按库龄计提比例的适当性和合理性;(2)说明可变现净值中销售折扣和预期售罄率的测算依据与结果，并与报告期实际销售折扣率和库存商品期后销售实现率相比较，说明差异情况及相关测算的合理性;(3)结合过季或1年以上库龄产品销售定价、折价、期后销售实现情况等，并与同行业可比公司比较，说明库存商品减值计提的充分性。请保荐代表人说明核查依据、过程，并发表明确核查意见。

2、报告期发行人存在直营、经销和电商等多种销售渠道。请发行人代表：(1)说明销售方式及联营商场的扣点率与同行业相比有无重大差异及差异的合理性;(2)说明2020年上半年电商渠道主营业务收入较上年同期大幅增加，除受新冠肺炎疫情因素影响外，是否存在通过刷单提升品牌知名度同时虚增收入的情况;(3)说明直销渠道与经销渠道的毛利率相差5%，经销商经销公司产品的商业合理性以及有无体外补贴经销商的情况;(4)结合自收银门店的客单价、客单量、区间分布等，说明是否存在大额、异常消费和付款情形，相关销售是否真实;(5)说明电商渠道、经销渠道零售价格对直营渠道产品销售价格的影响，不同渠道是否会形成产品价格竞争、客户竞争、市场区域竞争并影响业务发展，是否会造成直营毛利率的持续下降并对公司业绩造成重大不利影响，相关影响是否充分披露，发行人应对措施及其有效性。请保荐代表人说明核查依据、过程，并发表明确核查意见。

3、报告期内发行人营业收入持续增长，净利润持续下滑;报告期各期发行人销售费用金额较大且持续增长。请发行人代表：(1)说明营业收入和净利润反向波动的原因及合理性，与同行业可比公司变动趋势是否一致;(2)说明净利润及毛利率持续下滑的主要原因，叠加疫情影响，发行人是否存在盈利能力持续下滑的风险，应对措施及其有效性;(3)结合发行人各种销售模式下售价折扣系数，说明不同模式下毛利率的差异是否具有商业合理性;(4)结合发行人外购成品单位成本占对应产品零售吊牌价约10%、发行人直营模式下毛利率约75%，说明直营模式下毛利率情况与上述成本加成定价模式描述是否匹配;(5)说明发行人销售费用的主要构成，报告期销售费用持续大幅增长的原因、增长趋势，幅度与同行业可比公司是否一致。请保荐代表人说明核查依据、过程，并发表明确核查意见。

爱慕股份本次在上交所主板上市，公开发行股票数量为4001万股，占本次发行后公司股本总额的比例不低于10%。爱慕股份本次发行价格为20.99元/股，保荐机构(主承销商)为中信建投证券股份有限公司，联席主承销商为中原证券股份有限公司，保荐代表人为杨逸墨、俞康泽。爱慕股份本次募集资金总额为8.40亿元，扣除发行费用后，募集资金净额为7.61亿元。

爱慕股份4月22日披露的招股说明书显示，公司拟募集资金7.61亿元，其中4.40亿元用于营销网络建设项目、1.52亿元用于信息化系统建设项目、1.70亿元用于在越南投资建设生产基地。

爱慕股份本次上市发行费用为7856.13万元，其中中信建投证券、中原证券获得保荐和承销费用5193.95万元，立信会计师事务所(特殊普通合伙)获得审计与验资费用1393.50万元，北京市金杜律师事务所获得律师费用640.00万元。