600262 北方股份后市场业务，备件维保业务价值分析

不少投资者只关注矿卡整车销售，忽略了备件、维保承包这块后市场业务，而这正是北方股份业务的稳定压舱石。 矿用车使用寿命长达十几年，车辆投入矿区之后，持续需要备件更换、定期维保、故障抢修。公司推出维保承包模式，和矿山签订长期服务合同，提供整车 + 运维一体化方案，锡林河煤化工项目就是国内较早的整车 + 无人驾驶 + 维保一体化项目。 后市场业务优势明显：周期性弱于整车，只要矿山持续生产，就会产生维保需求；回款稳定性更好，毛利率相比整车业务更高；同时维保团队长期驻矿，也便于后续挖掘设备更新、新增车辆的订单机会。 从商业模式来看，整车是一次性收入，后市场是持续性现金流。在整车订单低迷的年份，维保业务可以对冲业绩下滑幅度。对于矿卡企业来说，后市场能力也是客户粘性的关键，服务跟不上，整车订单容易被竞争对手抢走。 长期来看，随着存量矿卡保有量持续增加，后市场业务的营收占比还有提升空间。

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关键词： 矿卡，新能源矿车，无人驾驶矿山，氢能源