钢铁行业静观其变 财政主导下估值低位迎布局期

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CFi.CN讯：数据显示，本周铁水日均产量降至233.8万吨，高炉产能利用率环比下降0.7个百分点；五大品种钢材社会库存环比降1.9%，但表观消费量环比下滑2.8%，螺纹钢需求同比大幅减少17.8%。8月行业单月利润3.4亿元，环比大增30.2亿元，虽同比仍承压，但边际改善明显。超九成粗钢产能已实现超低排放，极致能效与氢基竖炉等低碳项目加速落地。

近期机构研报指出，美债收益率易升难降压制商品金融属性，国内通过稳汇率、控资本流动对冲压力，市场短期震荡主因增量资金不足。研报认为，财政托底节奏将成为关键变量，一旦支出加快，黑色系实物需求有望回暖。

研报指出，宝钢股份、华菱钢铁等头部钢企重置价值处于历史低位；久立特材、常宝股份、甬金股份等细分龙头分别受益于核电煤电建设提速、油气景气周期及镀镍钢壳放量，中长期基本面改善确定性较高。

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