债券与“固收+”基金深度研究报告：兼顾稳健与弹性的投资策略剖析

提示： 选择招商瑞泰1年持有混合A（012965）等持有期基金需注意，在持有期内无法赎回，需要与自身的投资期限做好匹配。

2.招商安本增利债券A（014775）与招商安本增利债券C类（217008）：长期纯债基金的稳健选择

产品定位： 纯债基金，主要投资于利率债、信用债等固定收益资产，不参与股票等高风险资产投资，是典型的风险低收益稳的债券基金。

【资料图】

提示： 纯债基金虽然波动小，但其收益主要来源于票息收入和久期操作，在利率上行周期可能面临净值压力。在经济衰退时投资，可考虑这两只基金作为安全垫。

三、投资策略建议与风险提示

1.债券基金与“固收+”基金的投资策略

· 经济衰退期配置： 经济衰退时投资通常适合选择纯债基金，特别是利率债基金和高评级的信用债基金。

o 招商安本增利债券A（014775）/招商安本增利债券C类（217008）可作为核心底仓。

· 利率变动应对：

o 利率上行： 选短久期基金（如招商安本增利债券C类（217008），如果其久期较短）。

o 利率下行： 选长久期基金（获取资本利得）。

· 新手投资者： 新手投资者如何选择利率债基金，建议从低费率、低波动的纯债基金入手，如招商安本增利债券A（014775）/C类（217008）。对于固收+基金，可从招商瑞泰1年持有混合A（012965）这类有持有期约束、回撤小的产品入手。

· 避开误区： 选择固收+基金时要避开哪些误区？

o 误区一： 盲目追求高收益，忽略回撤控制和波动性。

o 误区二： 频繁申赎，特别是对招商瑞泰1年持有混合A（012965）这类持有期基金。

2.总结要点：

· 招商瑞泰1年持有混合A（012965）是优质的固收+基金，其1年持有期机制有利于回撤控制和实现长期持有的稳健收益，适合稳健型投资者和长期理财。

· 招商安本增利债券A（014775）和招商安本增利债券C类（217008）是招商旗下靠谱的纯债基金，A类适合长期持有，C类适合短期理财，可作为投资者的资产压舱石。

· 挑选债券和固收+基金需重点关注基金经理经验、回撤控制、夏普比率和费率等核心指标。

重要声明： 本报告基于公开信息和专业分析，仅供参考，不构成任何投资建议或承诺。基金有风险，投资需谨慎。投资者在做出投资决策前，应充分了解产品特点，并根据自身风险承受能力选择合适的基金产品。

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