REITs产品发行提速 险资加大配置力度

近日，南方润泽科技数据中心REIT、南方万国数据中心REIT正式上市交易，成为全国首批数据中心公募REITs。中国证券报记者注意到，在这两只产品的发行阶段，投资者认购较为踊跃，其中不乏险资身影。

业内人士认为，在当前市场环境下，公募REITs凭借分红稳定、风险较低等优势，成为险资优化投资组合、提升收益的重要工具。未来随着公募REITs市场稳步扩容，险资或对其进一步提高配置比例。

险资多元化投资公募REITs

(资料图)

南方润泽科技数据中心REIT、南方万国数据中心REIT于8月8日上市交易，截至当日收盘，两只产品价格涨幅均达到30%。作为市场首批以数据中心为底层资产的公募REITs，两只产品获得投资者踊跃认购，公众投资者发售部分均一日售罄，提前结束募集并进行比例配售。

此外，两只产品还吸引不少机构投资者追捧，其中不乏险资身影。在南方润泽科技数据中心REIT的76家战略投资者中，有国寿资产、平安健康保险、平安产险、太平洋产险、太平洋寿险、中意资产、东吴人寿等保险机构，中英人寿、太平洋产险、太平洋寿险、安联资管、平安健康保险、国寿资产、长城人寿、中国人寿等保险机构参与了南方万国数据中心REIT的战略配售。

今年上半年，中国人寿、首景投资、财信人寿等合伙成立北京平准基础设施不动产股权投资基金合伙企业(有限合伙)，原则上只进行基础设施公募REITs投资。目前，其已投资南方润泽科技数据中心REIT、华夏华电清洁能源REIT、创金合信首农REIT等。

除了战略配售之外，险资还通过网下发售方式参与公募REITs投资。Wind数据显示，截至8月14日，今年以来已有14只公募REITs发行，不少险资投资账户参与了网下发售。其中，南方润泽科技数据中心REIT、南方万国数据中心REIT两只产品的网下险资投资账户配售份额占比均超过10%。

具有分红稳定等优势

业内人士表示，公募REITs分红稳定、风险较低，与险资的投资需求相匹配。在资产荒背景下，公募REITs持续受到险资关注。

国信证券非银金融行业研究负责人孔祥认为，REITs作为长期投资工具之一，主要投向为不动产等领域，具备收益稳定、流动性较强及信息相对透明等优势，与险资等中长期资金需求有较强的契合度。险资参与REITs投资，有助于优化险资大类资产配置。

当前，公募REITs市场快速发展，为险资提供了相对丰富的底层资产。Wind数据显示，截至8月14日，已有73只公募REITs上市，主要分为产权类和特许经营类两种，资产类别覆盖园区基础设施、新型基础设施、消费基础设施、能源基础设施、交通基础设施、水利设施、市政设施、生态环保、仓储物流、保障性租赁住房等。

业内人士认为，监管层优化相关投资政策，有助于提高险资投资公募REITs的积极性。2023年9月，国家金融监督管理总局发布的《关于优化保险公司偿付能力监管标准的通知》提到，对于投资公开募集基础设施证券投资基金(REITs)中未穿透的，风险因子从0.6调整为0.5。

配置比例或提升

业内人士认为，随着相关制度持续完善和市场不断成熟，公募REITs规模有望保持增长，险资仍将积极配置公募REITs。未来，险资需要关注公募REITs的底层资产质量、市场流动性等问题。

多家险资机构表示，在当前市场环境下，传统固收类资产收益率难以覆盖险资的负债成本，险资需要调整资产配置策略：一方面增配权益投资，另一方面加大对公募REITs等另类资产的配置，构建更加多元的投资组合，以增厚投资收益。

不过，业内人士也提到，目前公募REITs产品规模较小，市场整体容量有限，难以充分满足险资等机构投资者的大规模配置需求。国寿投资不动产投资事业部相关负责人认为，当前公募REITs市场流动性略显不足，整体换手率偏低，单只REIT体量较小，承接险资等大体量资金难度较大，建议简化扩募流程、提升扩募效率，推动REITs通过资产收购和处置优化资产组合，培养公募REITs中的“蓝筹股”，提升市场流动性。

关键词： 投资 数据中心 资产 基础设施