六福集团 2027 财年首季开门红：零售表现续强，金价高企下转向“价值经营”

高金价正在重写金饰生意的账本。据中国黄金协会最新统计数据显示，2026年一季度，中国内地黄金消费总量同比增长4.41%，黄金首饰消费量同比下降37.10%，金条及金币消费量同比增长46.40%；而据世界黄金协会最新统计数据显示，2026年1-3月全球金饰需求量约299.7吨，同比下降23%，但消费总额再次增长，同比增长31%达470亿美元，创下历年1-3月的最高纪录，表明消费者对金饰兴趣不减。

消费没有离开黄金，只是更精细地分流。投资需求流向金条金币，首饰消费则要在更高价格下证明设计、工艺、文化和服务的价值。六福集团公布截至 2027 年 3 月 31 日止财政年度第一季度之零售销售表现，提供了一个观察高金价周期下珠宝零售经营变化的样本。

2026年4月1日至2026年6月30日期间，六福集团整体同店销售表现强劲，同比增长达39%。 其中，按重量计价的黄金产品同店销售额同比增幅扩大至50%，销售重量亦顺利扭亏为盈，实现13% 的正增长；定价首饰产品同店销售则增长14%，其中定价黄金产品即便在高基数下，仍展现强劲韧性，同比增长达34%。

高金价重塑行业

金价上涨会抬高销售金额，也会让消费者更会算账。同样预算能买多少克、工费是否划算、是否转向金条金币，都会变成购买前的比较项。按克销售让价格更透明，也容易让首饰回到材料交易。

这正是金饰零售的难处。行业需求仍在，但首饰端要面对克重下滑和预算收紧。品牌要继续推动消费，需要在黄金的材料价值之外，补上佩戴、审美、礼赠、纪念和服务体验等购买理由。

世界黄金协会在中国市场部分提到，中国内地金饰1-3月消费金额同比增长16%，但高金价正在引导消费者转向更小、更轻的产品。对珠宝企业而言，能够把黄金做成有设计、有内容、有场景的产品，才更容易留住首饰端消费。

黄金稳盘，价值经营打开增量

黄金产品仍是六福最大的收入底盘。2027财年第一季度，该品类零售值占比为82%。六福表示虽然国际平均金价按年升37%，回顾年度内国际平均金价按年上升超过五成，但消费者已逐渐适应高金价环境，故未对销售构成显着影响。

六福值得关注的一点，是在行业压力下，黄金饰品仍保持销售金额增长，并通过工艺、款式和推广把黄金产品留在悦己、礼赠和节庆消费场景中。值得注意的是，定价首饰亦成为六福集团的另一增长引擎。2027财年第一季度，定价首饰零售值占比18%。面对高金价环境，消费者对克重与价格更趋敏感，而六福集团而有效的产品差异化和销售及推广策略，带动定价首饰产品销售实现显著增长，反映消费者不再仅看重黄金保值，而是更关注产品的款式设计、精湛工艺、IP 联名、文化寓意及佩戴场景。

六福集团近年的产品和营销动作，正好对应这一逻辑。在明星代言方面，六福珠宝宣布由成毅担任品牌全球代言人。成毅阳光、正面的形象与品牌定位高度契合，双方发挥了强大的协同效应。在首次合作中，成毅演绎的“冰‧钻玫瑰”迅速成为人气爆款，显著提升了市场知名度与话题度。另外，六福珠宝亦积极建立IP合作矩阵，在国潮领域，六福与唐宫文创旗下3大IP展开合作，首阶段携手2021年十大年度国家IP “唐宫夜宴”，取材自中国十大传世名画《捣练图》，将红宝石及天然钻石融入唐代美学元素；其后则与“洛神水赋”合作，以蓝、橙鎏彩搭配天然钻石与石榴石，诠释当代女性的柔韧之美；后续更将进一步与“龙门金刚”合作，以洛阳市龙门石窟为原型，将珠宝升华为兼具丰富文化底蕴的艺术珍品。在艺术方面，六福与中国著名雕塑家瞿广慈于2010年创立的“稀奇艺术”联名，推出结合陶瓷与黄金的艺术品。在国漫领域，六福珠宝与“哪咤之魔童闹海”联乘，将哪咤、敖丙等角色形象以黄金工艺生动呈现，并把电影中的乾坤圈等标志性元素转化为可佩戴的黄金首饰。在时尚领域， 六福携手时尚潮流品牌“13DE MARZO”，打造了系列以“熊”为造型的时尚可爱首饰。在潮玩类别，除了合作逾10 年的Rilakkuma™ “轻松小熊™”外，六福亦携手“WAKUKU”，透过精巧工艺赋予黄金柔软毛绒的视觉。

六福珠宝于 4 月透过社交平台宣布，“冰·钻光影金”系列销售额已突破 20 亿元。同时，品牌与唐宫文创旗下三大热门 IP — “唐宫夜宴”、“洛神水赋”以及“龙门金刚” 的合作亦取得亮眼成绩。充分说明六福在工艺创新和文化IP产品上的销售转化。这些案例合在一起，证明了在高金价时代，唯有靠产品力与文化附加价值，才能赢得市场与消费者的买单！

盈利质量成为分水岭

从同业看，港资珠宝企业正在经历同一轮压力测试。

周大福2026财年营业额为943.98亿港元，同比增长5.3%；股东应占溢利90.04亿港元，同比增长52.2%；毛利率升至32.3%，经营溢利率升至20.0%。谢瑞麟2026财年本公司拥有人应占溢利录得1.144亿港元，而上一年度为亏损约1.978亿港元。

各家公司路径不同，但行业共性已经清楚：高金价压缩克重消费空间，也倒逼企业提高产品附加值和运营效率。放在这个背景下，六福的业绩亮点更清晰。收入规模扩大、定价首饰高增长、同店销售修复，使其盈利创新高更具解释力。

六福集团还释放出后续方向。集团看好海外市场的庞大发展潜力，因此将投放更多资源，加快拓展海外市场，目标于2027财年进驻最少 2 个新国家，并净增长 30 间海外店铺。海外市场和年轻化产品能否继续放大增长，还要看单店收入、选品本地化和供应链效率，但2026财年的盈利基础，已经为后续布局提供了更充足的空间。

高金价不会自动带来利润质量。真正拉开差距的，是珠宝品牌能否在金价之外提供购买理由，并把产品、门店和费用管理转化为更稳定的盈利能力。六福2026财年的表现说明，在高金价周期中，珠宝零售企业并非只能被动承受克重压力；通过产品结构调整、渠道效率提升和精细化运营，企业仍有机会把行业压力转化为盈利质量改善。

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