中际旭创40-80亿大额回购夯实价值底座，AI光互联龙头成长确定性全面强化

2026年7月28日晚间，中际旭创同步发布两大重磅信号：董事长兼总裁刘圣正式提议开展总额40亿元至80亿元股份回购，同时公司面向百家海内外机构投资者召开专项电话会议，逐一澄清市场关于1.6T降价、行业恶性竞争、资本开支放缓等负面传闻，叠加H股全球发售进入收官阶段，多重利好共振，充分印证公司基本面扎实、现金流充沛、中长期成长路径清晰，此次大额回购更是管理层以真金白银表达对自身内在价值与 AI 光互联长期景气的高度认可，为公司市值稳定、长期发展筑牢坚实支撑。

大额回购彰显底层价值，制度设计兼顾股东与团队长期利益

本次回购方案诚意十足、约束机制完善，是 A 股光模块行业规模空前的稳定市值举措。根据回购公告披露，公司将使用自有或自筹资金，通过深交所集中竞价交易回购 A 股股份，资金下限40亿元、上限 80 亿元；回购价格设定为董事会审议方案前30个交易日均价的 150%，回购期限自董事会通过起十二个月，全部股份用于股权激励、员工持股计划，若三年内未使用完毕将直接注销。多重条款层层保障全体股东权益，释放三大核心积极信号：1、管理层坚定看好公司长期发展，认为当前股价被低估；2、回购用途绑定核心研发与生产团队，构建长效利益共同体；3、注销条款兜底每股收益，充分保障股东长期回报。

H股上市+产业投资并行，中长期成长空间进一步打开

同期推进的H股全球发售与上游战略投资，与大额回购形成双向价值共振，短期稳定股价、长期拓宽成长边界。该公司7月28日披露公告，其H股发行最终定价为每股980港元，基础发行股份5450万股，对应募资约534亿港元；若15%超额配售权悉数行使，总募资规模将扩大至约614亿港元，将成为2026年以来港股市场募资规模最大的IPO。募资用途清晰聚焦主业：35% 用于光互连持续研发，30% 扩充全球产能，10% 强化供应链韧性，15% 开展产业链战略并购投资，10% 补充营运资金。巨额融资将支撑公司持续加码 3.2T、NPO、CPO 前沿技术，全球工厂扩产匹配持续增长的 AI 订单，同时通过产业投资补齐上游光芯片短板。

回购托底估值，AI 长坡厚雪支撑长期市值上行

回购并非单纯护盘工具，核心根基在于公司 AI 光互联业务基本面持续超预期，公司基本面无任何利空，订单、价格、技术三重景气支撑回购底气。本次40-80亿元大额回购绝非短期情绪对冲，是管理层基于订单高景气、技术壁垒领先、现金流充裕、全球双资本平台布局做出的中长期价值维护举措，多重利好形成合力。短期，巨额回购提供明确估值安全垫，消除市场恐慌情绪，稳定二级市场市值；中期，股权激励绑定核心人才，随着2027年2.4T、NPO等高毛利的新产品上量，能够有效拉动整体毛利率的增长，上游供应链持续改善；长期，AI 算力建设长达五年以上高景气周期确定，全球光互连市场2025年248亿美元、2030 年预计 1110 亿美元，五年复合增速 31.6%，公司作为行业绝对龙头充分受益赛道扩容，叠加 H 股募资扩产、产业链战略投资打开第二增长曲线。

市场短期波动更多受海外情绪、不实传闻扰动，并未改变行业高景气与公司核心竞争力。公司内在价值与二级市场估值的错配空间将逐步修复，依托饱满订单、领先技术、稳健现金流、完善长期激励机制，中际旭创有望持续兑现 AI 光互连赛道成长红利，实现业绩与市值长期匹配增长，成为 AI 硬件赛道具备中长期配置价值的核心龙头企业。

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