战略聚焦显成效，生态协同启新程----思派健康科技发布2025年度业绩公告

2026年3月30日，中国领先的商业保险经纪与企业医疗健康保障服务平台思派健康科技（股票代码：0314.HK连同其附属公司统称"思派集团"或"集团"）发布2025年度业绩公告。

在医疗健康产业深度变革与商业保险政策红利双重加持下，2025年，公司以前瞻性战略布局，聚焦企业保险业务，深耕企业健康险与健康管理服务，通过业务结构优化、服务能力升级与生态体系构建，各项核心经营指标显著改善，实现盈利质量、经营效率与发展潜力的多重突破，交出一份彰显战略定力与发展韧性的年度答卷，为行业高质量发展注入新动能。

业绩提质增效，核心指标表现亮眼

2025年，公司完成战略转型升级，锚定企业健康险核心赛道，同步推进业务结构优化与服务能力升级，各项财务指标表现亮眼，盈利质量与经营韧性显著提升。

全年总收入达20.71亿元人民币，其中核心业务--企业保险服务业务收入大幅增长32.0%，医生研究协助业务收入同比增长16.3%，核心业务增长势头强劲，成为集团发展的核心引擎。

盈利能力大幅提升，整体毛利率由2024年的8.5%提升至15.0%，增长6.5个百分点，创阶段性新高。这一突破主要得益于高毛利的企业保险业务占比提升与运营效率持续改善。正常化净亏损收窄至4757万元，较2024年同比收窄62.6%，加速迈向盈利拐点。

现金流及财务结构稳健，报告期内经营性现金流由负转正，达635.5万元，较2024年的-5944.7万元显著改善；截至2025年12月31日，集团持有现金及特定金融资产合计9.32亿元人民币，无银行借款。充足的现金储备为业务拓展、技术研发与战略并购提供坚实保障，进一步增强应对行业波动与市场变化的能力。

战略转型升级，构建一体化服务生态

2025年，思派健康科技在聚焦企业保险核心业务的同时，持续完善医疗和药品服务网络、强化科技赋能、推进国际化布局，提升"保、健、医、药"一体化服务能力，打造差异化竞争优势，为企业客户提供全场景、一站式健康保障与健康管理解决方案。

截至2025年末，集团企业保险业务在管保费达10.9亿元，同比增长47.8%；服务企业619家、会员超204万人，同比分别增长30.0%、79.2%，实现保费、客户、会员"三重增长"，客户黏性持续强化。

为匹配企业客户多元化健康服务需求，思派全面升级医疗健康服务网络：运营企业医务室 70 家（2024 年末 39 家），全年接诊近 20 万人次；签约 91 家优质商业医疗机构，覆盖近 300 个服务网点，合作体检机构超 8500 家；完善覆盖全国的全渠道药品网络，与超 6 万家药房达成合作，运营 22 家自营特药药房，实现健康服务全场景覆盖。

与此同时，企业保险业务的国际化与多元化布局稳中推进，2025年，与全球知名保险经纪公司安瑞嘉尔（Gallagher）达成五年战略合作，借助其覆盖130多个国家和地区的服务网络与资源，聚焦再保险业务与企业出海需求，拓宽思派全球服务边界。

在医生研究协助业务线，公司持续夯实核心竞争优势，全面推进数字化转型，以运营提效与服务提质推动业务高质量发展。截至 2025 年末，公司累计完成医生研究协助项目 1153 个，在执行项目 852 个；全年助力 20 款新药于国内上市、2 款于美国上市、1 款于欧盟上市。我们的服务覆盖国内创新药研发十大上市药企，前十大客户留存率继续保持100%。依托该领域深厚的领先优势，公司积极延伸医药产业价值链，于企业保险业务线联动，布局拓展生命科学保险业务，实现"药品临研+保险服务"协同发展。

AI 技术深度赋能，打造数智化服务核心能力

2025年，集团主动把握AI发展机遇，深度接入DeepSeek R1 671B大模型，全面推动AI技术深度融入服务全流程。

在企业保险服务业务端，思派为企业打造的数字化福利平台已服务超100家企业、100万员工，提供定制化健康福利方案与个性化健康管理服务，以 AI 技术驱动服务精准化、高效化。

在医生研究协助服务端，公司已上线自主研发的SMO AI Agent工具，旨在解决SMO运营中"细、杂、散、难"的痛点，在提升质量、降低风险、扩大规模、优化人效四方面形成关键支撑。

把握政策红利，开启多元化发展新征程

2025年以来，国家密集出台商业健康险支持政策，2026 年政府工作报告首次将商业健康保险明确写入，行业正式迈入黄金发展期。随着人民群众健康保障需求的提升，市场需求的持续释放，商业健康险作为多层次医疗保障体系的重要组成部分，为思派核心业务发展带来广阔机遇。

锚定政策红利与行业机遇，思派健康科技明确多元化发展方向，快速对标达信（NYSE:MRSH）和怡安(NYSE：AON)等全球头部保险经纪公司，提出了"双引领"目标，致力于成为中国企业端保险经纪引领者和中国商业医疗健康险引领者。

未来，集团将深化 "保、健、医、药" 一体化生态，全面打通服务闭环，实现各业务板块协同发展。公司将坚定构建"以内生为根基、人才为源泉、AI为引领、并购为拓展"的四轮协同增长体系。

同时，集团将巩固国内商业健康险市场竞争优势，同步积极拓展财产险、生命科学险等多元业务，提升再保险服务能力，优化业务结构，降低单一业务依赖，增强抗风险能力与盈利能力。

2026年截至目前，集团已率先推进多项发展举措。3月18日，公司与头部健康险科技平台和企康服务商健医信息科技签署并购协议，并购完成后将实现企康服务能力全覆盖，进一步完善"保、健、医、药"一体化生态，加速集团盈利目标落地。与此同时，集团于一季度新设再保险业务部、大型商业风险部、生命科学保险事业部等三大事业部，逐渐完善全场景企业风险保障服务体系。

思派健康科技董事会主席马旭广表示，2025 年是思派健康科技战略转型升级的破局之年，核心业务突破与生态体系完善，为集团长期发展奠定坚实基础。未来，我们将牢牢把握行业政策红利，以一体化服务能力为核心，以技术创新为驱动，持续深化业务布局，助力企业客户构建完善的健康保障体系，推动医疗健康产业高质量发展。

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