十多家企业加速冲刺资本市场 商业航天或应IPO大年_天天资讯

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1月29日，北京第四波科技智库发布《2026商业航天企业IPO前瞻分析》报告。报告指出，十余家企业正加速冲刺资本市场，2026年商业航天产业将迎来IPO集中爆发期，有望继国产GPU之后，掀起新一轮融资热潮。

2026年开年首周，商业航天指数涨幅达13.8%，前六个交易日累计上涨23.4%。报告指出，这波行情的背后，是政策与市场的双重驱动。2025年11月，《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》发布，明确22项重点支持措施，航天司同步成立；去年年底商业火箭密集发射、低轨卫星空间资源竞争加剧、太空算力概念兴起等多重因素，共同推动商业航天成为市场焦点。

报告认为，政策层面的突破，也为企业IPO打开了绿色通道。2025年6月，证监会扩大科创板第五套上市标准适用范围，将商业航天纳入支持领域；12月，上交所出台专项指引，允许尚未形成一定收入规模的优质商业火箭企业登陆科创板。

在此背景下，商业航天企业在卫星端与火箭端双线发力，IPO进程全面提速。在卫星领域，屹信航天、微纳星空已获科创板IPO受理，华大北斗、国星宇航瞄准港股市场；在火箭领域，蓝箭航天、中科宇航等五家企业冲击科创板，其中蓝箭航天已进入问询阶段，中科宇航上市辅导工作已完成，科创板“商业火箭第一股”呼之欲出。从估值来看，头部企业梯队优势明显，蓝箭航天估值达200亿，天兵科技估值区间为180-225亿，中科宇航、星河动力、星际荣耀均突破百亿。

商业航天企业拟IPO最新进展

报告同时梳理了已上市企业的市场表现。在本轮行情中，通宇通讯、中国卫星、航天电子涨幅分别达187%、148%、139%，领跑商业航天板块。卫星应用因贴近需求端、市场化模式成熟，成为商业航天板块的绝对主力。

从一级市场融资情况看，2025年商业航天融资总额达186亿元，同比增长32%，融资事件共67笔，火箭制造与卫星应用是资金流入的主要领域，国家与地方引导基金成为“耐心资本”的重要来源。

报告预测，未来商业火箭企业将呈现“3-4家头部企业主导市场”的竞争格局，率先入场者有望与下游卫星运营商形成稳定供应链，抢占发射市场份额。随着产业进入成熟期，市场对企业的估值逻辑正从“技术突破”转向“业绩兑现”，现金流稳定性、订单可见度将成为核心考核指标。具备发射服务平台属性、深度绑定低轨星座建设的企业，将获得长期估值溢价；而依赖单一型号火箭、缺乏持续订单的制造型企业，或将沦为周期资产，概念型公司则面临被淘汰的风险。

第四波科技智库聚焦未来科技产业，以深度资讯和垂类报告为核心业务，在AI、脑机接口、商业航天等领域深入产业一线，洞察市场趋势。

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