【环球财经】消费类股票何以沦为英国牛市中的“弃儿”？|滚动

8日，英国股市中的消费类股票大跌，而与国防、资源等相关的股票却再次迎来大涨。

1月8日，作为英国食品加工、销售的龙头企业，英国联合食品集团（Associated British Foods Plc）的股价出现了大幅下跌。截至收盘，该股股价下跌了13.99%。

(资料图)

不只是英国联合食品集团股价下跌，其他消费类股票也都出现了规模不等的下跌。8日，英国最大的零售商特易购（TESCO）股价下跌了6.74%。另一家零售商森宝利（J Sainsbury）股价下跌了2.26%。

与此形成鲜明对照的是，8日，与国防、资源等相关的股票再次迎来大涨。英国国防军工股的代表贝宜系统公司（BAE Systems）股价上涨了5.04%，资源类股票代表奋进矿业公司（ENDEAVOUR MINING）股价上涨了4.38%。

整体上，8日，英国股市基本处于小幅震荡状态。8日，英国伦敦富时100指数（FTSE 100）报收于10044.69点，较前一交易日下跌3.52点，跌幅为0.04%。

英国股市在8日显现出的消费股下跌和资源国防股上涨的结构性分化，并不仅仅是8日单独一天的状况。事实上，从去年以来，英国股市就一直呈现为这一结构分化态势。

这从明晟公司（MSCI）中的英国指数中就可以看出。截至2025年12月，衡量英国股市整体状况MSCI英国指数提高了25.80点，MSCI英国必需消费品指数只提高了15.42点，而MSCI英国资源类股票指数却上涨了32.77点。

个股方面的情况也基本类似。2025年，英国股市中，贵金属生产商弗雷斯尼洛（FRESNILLO）的股价从年初的5.98英镑，大幅上涨至年底的32.88英镑左右，全年涨幅在4.5倍左右，奋进矿业公司（ENDEAVOUR MINING）股价从年初的14.85英镑，大幅上涨至年底的40.98英镑左右，全年涨幅在1.75倍，国防类股票贝宜系统公司（BAE Systems）股价从2025年年初的11.90英镑上涨至年末的20.23英镑，涨幅为70%。

与这些股票相比，英国消费类股票在2025年涨幅要明显逊色得多。英国联合食品集团（Associated British Foods Plc）的股价8日收于18.50英镑，而在一年之前，该股票的价格还在20英镑左右。一年过去，股价不仅没有上涨，还下跌了。同样下跌的还有英国零售类股票玛莎百货（Marks & Spencer Group）。该股8日收于3.44英镑，而在一年前的股价为3.76英镑。大型服装零售公司约翰-戴维运动时装公司（JD Sports Fashion）股价8日收于0.84英镑，而在去年同期股价还在1英镑左右。

与英国股市2025年的整体表现相比，英国消费类股票也是明显的不起眼。2025年，英国股市全年基本保持上涨态势，富时100指数（FTSE 100）全年上涨幅度在22%左右。这一上涨幅度甚至超出美国的华尔街市场。可以说，无论是与资源类股票相比，还是与英国股市的整体态势相比，消费类股票已经成为投资者眼中的“弃儿”。

对于主要以消费、服务为经济推动力的英国来说，投资者不再青睐消费类股票，反映了英国经济目前深陷的困难和问题。消费类股票的股价不振，是英国消费经济增长乏力的具体体现。

在通胀高企、就业困难的宏观形势下，英国消费者的消费信心严重不足。2025年12月，英国GfK消费者信心指数从11月份的-19升至-17，略有改善。尽管有所回升，但由于持续的生活成本压力和更广泛的经济不确定性，英国消费者信心依然低迷。GfK消费研究总监Neil Bellamy警告称，尽管英国近期通胀有所缓解，但英国家庭仍然面临生活成本压力，同时经济不确定性也在上升，这些因素可能会抑制消费者信心。英国零售商协会（British Retail Consortium)首席执行官Helen Dickinson指出，去年底，由于食品价格上涨速度加快，英国的商店价格通胀略有上升。2026年，尽管能源价格下降和农作物供应改善有助于缓解通胀压力，但公共政策成本和监管的增加可能会使通胀居高不下。NIQ零售和商业研究总监Mike Watkins指出，圣诞节期间，英国消费者依然保持谨慎，优先考虑价格承受能力。展望2026年，尽管通胀已经达到峰值，但英国消费者疲软的消费信心可能会持续。

英国消费者消费信心不足，直接影响到包括食品加工、零售等消费类企业的盈利状况。英国联合食品集团（Associated British Foods Plc）的股价在8日的下跌，与管理层公布的经营状况直接相关。英国联合食品集团发布的报告指出，其旗下的Primark在2026年上半年的销售增长将处于个位数低位，营业利润率约为10%。对于投资者来说，这样的业绩实在令人失望。

由于英国通胀的粘性和雇员薪资上涨的放缓，英国消费2026年将继续保持不振的状态，这也就意味着，2026年，英国消费类股票也不太可能有惊艳的表现。

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