FOF供求两旺 基金发行“开门红” 速读

2026年一开年，基金发行市场便呈现出不同于前几年的火热景象。记者在实地走访多家银行网点与基金公司后发现，在理财经理、营销人员频繁提及的“长盈计划”“龙盈计划”背后，一场围绕FOF（基金中基金）渠道与产品的竞赛日渐升温。

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“这只FOF只卖一天，额度抢得很快。”一位银行理财经理向记者展示刚刚售罄的产品页面。就在1月5日，万家基金旗下一只FOF一日“售罄”；次日，广发基金旗下的另一只FOF也闪电结募。多家基金公司销售负责人透露，FOF成为渠道“开门红”的主力。

一场由客户需求、产品转型与渠道助推驱动的FOF角逐战，在开年首个交易周已全面打响。

基金公司发力FOF

FOF最近又火了。

1月5日，万家启泰稳健三个月持有（FOF）发售仅一天就结束募集，成为2026年首只一日结募的新发基金。

1月6日，广发悦盈稳健三个月持有（FOF）也公告提前结束募集，募集时间仅两个交易日。

一位接近渠道人士透露，近一个季度新发的FOF产品，合同设置的募集上限会比较高。但在实际销售中，银行会提前确定一定的销售目标，比如20亿或者30亿，达到募集目标就提前结束。等产品运作一段时间，如果业绩表现不错，渠道会再安排产品持营。

记者调研了解到，2025年，招商银行就推出“TREE长盈计划”，吸引了几百亿资金。随后，各大银行也相继推出了关于FOF的营销计划，主要去承接银行理财流出的资金。例如，建设银行就推出了“龙盈计划”。

“TREE长盈计划”是招商银行财富管理团队联合公募基金管理机构打造的一站式资产配置解决方案，提供基于多资产配置的财富管理方案和全流程投资陪伴服务。

相较于一般FOF基金，TREE长盈计划入选产品有清晰的收益和回撤目标，并按照目标进行管理和回检。从招商银行App可见，TREE长盈计划目前共计四档，基于“风险类资产仓位”进行划分，每类仓位下给定不同的目标年化收益和目标最大回撤，并据此进行管理和回检。

“我们公司今年的开门红产品是一只FOF，销售渠道就在建行。”“FOF是今年公司发力的重点，我们后续会在不同银行推出多资产FOF产品。”“一位绩优FOF基金经理被头部公司挖走了。”多家基金公司营销负责人表示。

需求供给双驱动

根据中金货币金融研究数据，2026年将分别有20.7万亿元、9.6万亿元、1.3万亿元的2年期、3年期、5年期居民定期存款到期，较2025年多4万亿元。而定期存款的低利率已无法满足投资者的保值增值需求，急需新的资产来承接这部分资金。

“近两年，债券资产的收益也很低，‘固收+’产品底层资产的多元性稍差，相关性高，波动也较大，而多资产、多策略构建的类绝对收益组合更符合这部分理财客户的需求。”一位FOF基金经理表示，FOF的底层资产不仅限于传统股票型、债券型等基金，可投范围包括美股、港股、大宗商品等不同产品。从大类资产配置角度来看，投资品种的多样化能够有效分散风险，并捕捉更多资产的alpha机会。因此，就长期投资角度而言，FOF产品的设计相较于传统基金具备一定优势。在供给端，FOF产品的定位也在转变。“基金经理的工作已经从原来的‘选基金’转变为‘做配置’，原来的重心是精选基金，现在更多是研究不同的资产和研发更精细化的策略，底层基金也由主动权益基金为主转为兼顾主动和被动。”一位业内人士说。

FOF产品升温也离不开银行渠道的推动。“很多大行已经针对FOF产品布局了相关资产配置条线的重点营销，并在理财产品页面开设了FOF专区。”一家中型公司FOF业务负责人透露，就渠道代销的FOF产品，对基金经理也有严格筛选，要求具备多资产管理经验、类绝对收益管理经验、波动控制能力强等。

多元布局产品线

FOF销售火热只是开年新基金发行“开门红”的缩影。

1月5日-7日，38只新基金集体发售。据Wind数据统计，2026年1月计划启动发行的公募基金数量达77只，1月首个交易周（1月5日-9日）将成为发行高峰期，期间计划发行的产品数量达48只，占全月发行总量的62.33%。与往年相比，今年1月份的基金发行呈现出明显的前置特征。

从产品类型上看，权益类产品依然占据主导地位。据Wind数据统计，在1月新发的基金中，有26只指数型基金、26只主动权益基金。

除权益类产品外，基金公司在产品线上进行了多元化精细布局。1月计划发行的产品中还有12只债券型基金、11只FOF及2只QDII基金，形成了涵盖不同风险收益特征的产品矩阵。

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