《拥抱金融健康》白皮书：参与权益市场投资与金融健康存在双向促进关系_快报

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由中国中金财富证券有限公司（简称“中金财富”）与中国人民大学中国普惠金融研究院（简称“CAFI”）联合主办的《拥抱金融健康》普惠金融白皮书发布会于18日在北京举行。会上正式发布了《拥抱金融健康：财富管理助力普惠金融高质量发展路径与实践》白皮书（以下简称“白皮书”）。该项研究由中金财富与CAFI联合开展，聚焦居民财富管理与中小企业金融赋能，旨在通过理论研究进一步反哺金融产品设计和服务效能提升，以推动财富管理高质量发展来持续深化普惠金融实践。

CAFI研究员、此项研究的课题组负责人侯力铭介绍，此次调研以普通居民为主要对象，深入了解其参与权益市场的动机、方式以及在财富管理能力提升方面的需求；同时摸底中小企业金融健康现状。调研显示，近七成受访者的金融健康状况处于较好水平。但是，部分受访居民在财务掌控力、金钱管理方式、投资未来能力和风险防范等方面也存在一定的短板；中小企业主则面临个人金融健康管理与企业金融健康管理的双重挑战，居民和中小企业主均有提升财富管理能力的需要。

白皮书指出，影响居民参与权益市场的因素较为多样，其中收入波动性和保险保障水平等是较为重要的因素。一般而言，收入波动性较小、保险保障较为充分的居民，参与权益市场的概率相对较高。

侯力铭介绍，本项目调研数据显示，参与权益市场投资与金融健康之间存在双向促进的关系。一方面，参与股市投资的居民在金融健康状况方面表现相对较好，具体体现在财务韧性、应急借款能力和保险保障程度方面；另一方面，金融健康指数得分每提高1分，股市参与率则显著提高0.5个百分点。这表明权益投资与金融健康之间存在较为明显的正相关关系，良好的金融健康状况是参与权益市场投资的重要保障，而持续的投资实践和金融能力的提升则有助于进一步改善居民的金融健康水平。

白皮书指出，居民投资者在权益市场中往往表现出多种行为偏差，例如，过度交易、短期持有、追涨杀跌、熟悉效应、配置集中等。这些行为偏差不仅影响投资收益，还可能对金融健康状况产生一定的削弱作用。为减少行为偏差，白皮书建议居民投资者可以从以下几个方面构建良好的投资行为习惯。

一是被动投资，通过投资指数基金追踪市场指数表现。侯力铭介绍，本项目调研显示，被动投资策略有助于改善投资表现，减少因缺乏相应专业金融素养而盲目选股、择时的情况，提高居民投资者对现在和未来的财务掌控力，进而提升金融健康水平。

二是长期投资，长期持有优质权益资产能够发挥复利效应，长期回报可应对通货膨胀风险。侯力铭介绍，本项目调研显示，随着交易频率降低、持有时间增加，避免追涨杀跌，居民投资者的收益会获得一定程度的优化。此外，长期投资还能增强金融健康，减少短期市场波动对投资收益的影响。

三是资产配置多元化，将投资分散到不同类别、地区、行业和具有不同风险收益特征的资产中，有助于降低非系统性风险，增强投资组合的韧性。侯力铭介绍，本项目调研显示，多元化的风险金融资产配置有助于改善投资者管理资金的方式，增强实现未来财务目标的信心，提高居民投资者对现在和未来的财务掌控力，从而达到更高的金融健康水平，更好地享受生活。

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