【天天新要闻】GDR面临兑回解禁考验 转A股套利交易或现浮亏
新华财经上海11月10日电(记者 孙越)今年以来,发行GDR(全球存托凭证)成为A股上市公司境外融资的热门选择。根据GDR可以在120天后兑回A股交易的规则,今年7月完成GDR发行的一批上市公司,将陆续面临兑回解禁考验。
其中,明阳智能GDR兑回限制期于11月9日届满,这也意味着自11月10日起,明阳智能GDR可以正式转换为A股股票,其兑回限制期届满的GDR数量为3366万份,对应A股股票1.68亿股,占公司总股本的7.41%。此外,杉杉股份、格林美的GDR也将在11月底迎来兑回解禁。
(资料图片)
由于GDR价格相对于A股股价普遍存在一定程度的折价,投资者若以低价抛售GDR并转换为A股股票,“一买一卖”之间,理论上存在无风险套利空间。随着兑回解禁日临近,投资者担心是否会出现集中套利行为,进而带来股价波动。
市场人士表示,当前GDR的套利空间正在逐步收窄,甚至存在套利交易浮亏的可能。以明阳智能为例,近日其GDR折算价格与A股价格不断趋近,甚至小幅高于A股价格。截至11月9日收盘,明阳智能A股股价为24.88元/股。11月8日,明阳智能GDR在伦交所收盘价为每份18.15美元,每份GDR代表5股公司A股股票。昨日,人民币对美元汇率中间价为7.2189元,对应每股价格为3.63美元(约合人民币26.20元)。在不考虑交易费用的情况下,明阳智能A股相对GDR溢价率为-5.31%,也就是说,转换成A股套利交易会浮亏5.31%。
受访人士向记者表示,目前GDR折算价格和A股股价之间的价差,主要由汇率成本、兑换成本、资金成本、流动性情况等一系列因素造成。GDR兑换机制在短期内会对相应A股股价形成一些扰动,但从长期来看,不会改变股价原有趋势。
资深投行人士何俣表示:一方面,从沪伦通等早期已发行GDR走势来看,随着兑换期届满,套利空间会迅速缩窄;另一方面,GDR的整体规模对应A股基础证券占比普遍在10%以内,抛售压力相对有限。更重要的是,国际投资者选择兑换为A股卖出后以人民币结算,兑换压力可控。
瑞银全球投资银行部亚洲股票资本市场董事总经理胡凌寒表示,GDR兑回可能会在兑回解禁日前后对A股股价产生一定的短期影响,影响程度主要取决于当时的市场情绪、标的A股流动性、GDR投资者结构等因素。投资者结构方面,如果持有方以外资长线资金为主,这部分长线投资者不以短期的交易差价上获利为首要目的,未必会在解禁日后集中兑回,因此兑回压力不会那么明显,投资者无须过度担忧。
胡凌寒说,GDR跨境转换机制下两地市场可以实现完全的双向转换,因此GDR本身的流动性问题不应该成为投资者的主要困扰因素。就算一些GDR在欧洲市场流动性表现不佳,投资者也可以在退出时选择转换为在流动性相对充裕的A股市场退出。从已上市的一些GDR来看,并不是每一只GDR的流动性都不理想,一些以长线资金为主导的GDR上市后也保持了一定的交易活跃度,相信随着长线资金不断进入,总体流动性有望改善。
何俣认为,瑞交所等GDR发行上市市场相比A股市场,流动性和整体估值有差异。近期全球市场均有调整压力,但只要A股基础证券的表现好,存在可以预期的套利空间,GDR的流动性、估值也会有明显提升。从融资情况来看,GDR对中国企业有明显的助力,资本的跨境流动在资本市场双向开放的背景下会越来越通畅,长期来看,GDR的流动性和估值不会持续下降。
川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳表示,当前,GDR流动性较差主要是受到国内GDR发行规模有限的影响。扩大GDR发行规模、增加发行数量、增强GDR对境内外投资者的吸引力,可以有效提升GDR的流动性。对企业而言,需要发挥自身优势,积极拓展海外市场,提高海外知名度,提升核心竞争力。
编辑:罗浩
关键词: 套利交易
责任编辑:孙知兵
免责声明:本文仅代表作者个人观点,与太平洋财富网无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实,对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作任何保证或承诺,请读者仅作参考,并请自行核实相关内容。
如有问题,请联系我们!
- 【天天新要闻】GDR面临兑回解禁考验 转A股2022-11-10
- 【世界新视野】投融资两端发力 券商资管“2022-11-10
- 东方智慧,创变拓新|小糊涂仙诚邀房兵先生2022-11-10
- 广发期货:焦炭盘面仍有上涨驱动,短期做多2022-11-10
- 环球快报:广发期货:焦煤盘面仍有上涨驱动2022-11-10
- 【新要闻】中央财政提前下达2023年农业相关2022-11-10
- 投票结束一天,美国中期选举参众两院结果仍2022-11-10
- 环球微头条丨日本上半财年经常项目顺差同比2022-11-10
- 浮动利率和固定利率哪个好(和房贷利率的关2022-11-10
- 激智科技:11月9日获融资买入2747.71万元2022-11-10
- 要闻速递:中富电路:11月9日获融资买入6082022-11-10
- 西点药业:11月9日获融资买入374.68万元,2022-11-10
- usb-c接口是什么意思?市面上USB线类型有哪些2022-11-10
- 四大火炉是哪四个城市?重庆稳居之一2022-11-10
- 花呗分期后可以提前全额还款吗?(花呗默认2022-11-10
- 个人如何在网上模拟炒白银?技巧有哪些2022-11-10
- 3月17日油价调整最新消息 国内油价年内第2022-11-10
- 多地养老金迎来新调整 养老保险全国统筹加2022-11-10
- 申请个人妇女创业贷款需要哪些资料(如何去2022-11-10
- 创业板新规交易规则是什么?上市规则是什么2022-11-10
- 各大银行的房贷利率是多少?公积金贷款利率2022-11-10
- 年终奖是如何计算缴纳个人所得税的?收入多2022-11-10
- 【天天报资讯】中东部地区将现较大范围雨雪2022-11-10
- 全球通讯!天津11月10日起预约接种吸入式疫2022-11-10
- 环球观焦点:仕佳光子:11月9日融券卖出金2022-11-10
- 环球观热点:大有能源:11月9日获融资买入22022-11-10
- 晋西车轴:11月9日融券卖出金额5018.00元,2022-11-10
- 当前关注:领益智造发行GDR申请获受理 多2022-11-10
- 联想百应 一站式数字化服务平台 为中小企2022-11-10
- 海达股份:中泰证券股份有限公司投资者于112022-11-09
精彩推荐
- 广发期货:焦炭盘面仍有上涨驱动,短期...
- 环球快报:广发期货:焦煤盘面仍有上涨驱...
- 【新要闻】中央财政提前下达2023年农业...
- 投票结束一天,美国中期选举参众两院结...
- 环球微头条丨日本上半财年经常项目顺差...
- 花呗分期后可以提前全额还款吗?(花呗默...
- 个人如何在网上模拟炒白银?技巧有哪些
- 3月17日油价调整最新消息 国内油价年内...
- 多地养老金迎来新调整 养老保险全国统...
- 申请个人妇女创业贷款需要哪些资料(如...
- 【天天报资讯】中东部地区将现较大范围...
- 全球通讯!天津11月10日起预约接种吸入...
- 胡润百富榜变Who Run富豪榜丨财讯60s
- 世界快资讯:郑州多家银行推延期还贷
- 深圳首批可售型人才房开始申购