国信证券:汽车电动化、智能化趋势不改 中长期配置价值凸显
国信证券发布汽车行业4月投资策略研究报告称,在疫情、地缘政治等综合因素影响下,汽车生产的重要原材料铝、镁、锂、钢、石油、橡胶、芯片等价格持续高企,行业成本端承压,2月起部分整车企业官宣涨价,市场担忧供给端压力传导到需求端,板块近期回调幅度较大。国信证券认为原材料价格走势短期难以预测,但汽车电动化、智能化趋势不改,仍是未来5-10年维度的主线逻辑,部分零部件下跌到合理估值,中长期配置价值凸显,推荐自主品牌崛起和汽车电动智能化升级两条主线。
主线1:2021年新能源乘用车渗透率达到14.8%,自主品牌从组织架构、供应链完善程度、商业模式等方面逐步超越合资,长期看好自主品牌崛起带来的产业链投资机遇。主线2:新能源汽车进入到高质量发展阶段,技术趋势往磷酸铁锂、4680圆柱、多合一电驱动系统、整车平台高压化等多维升级。主线3:汽车智能化的核心是数据流的应用,增量零部件包含:获取端-激光雷达、毫米波雷达、摄像头等传感器,输送端-高速连接器,计算端-域控制器,应用端-空气悬架、线控制动和转向,交互端-HUD、交互车灯、中控仪表、天幕玻璃等。
重点推荐:自主新品周期强势的整车企业:长城汽车(601633.SH)、比亚迪(002594.SZ)、吉利汽车(00175)、广汽集团(601238.SH);核心增量/成长零部件:星宇股份(601788.SH)、福耀玻璃(600660.SH)、拓普集团(601689.SH)、华阳集团(002906.SZ)、伯特利(603596.SH)、上声电子(688533.SH)、科博达(603786.SH)、德赛西威(002920.SZ)、玲珑轮胎(601966.SH)及渗透率快速提升的一体化压铸(泉峰汽车)、空气悬架等赛道。
行业背景:汽车行业迎来科技大时代,百年汽车技术变革叠加整体成长向成熟期过渡。电动化、智能化、网联化加速发展,电动化方面围绕高能量密度电池、多合一电驱动系统、整车平台高压化等方向升级,智能化方面随着5G技术应用,智慧交通下车路协同新基建进入示范,汽车智能化水平提升,2022年预计更多搭载激光雷达、域控制器、具备L2+级别车型量产(尤其是自主及新势力品牌)。谷歌、苹果、华为等深度参与造车,百年汽车变革加速,电动、智能、网联技术推动汽车从传统交通工具向智能移动终端升级,创造更多需求。特斯拉鲶鱼效应,颠覆传统造车理念,推动电子电气架构、商业模式变革,带来行业估值体系重估,造车新势力和传统整车相继估值上升。
行业中长期展望:中国汽车行业总量从成长期向成熟期过渡,呈增速放缓、传统产能过剩、竞争加剧、保有量增加的特点。电动化智能化带来传统汽车转型升级的结构性发展机遇,行业新旧动能切换。中长期预计国内汽车总量产销未来20年维持2%年化复合增速,其中新能源汽车未来10年有望维持20%以上年化复合增速(2021年增速150%+,预计未来三年有望维持超50%的复合高增速),电动智能汽车是汽车板块中高景气赛道。
行业复盘:上一轮汽车景气度高点在2015-2017年(受益于购置税政策),2018年起行业进入下行,2020年疫情、2021年缺芯导致当前库存降至3年低位,全年受汽车芯片紧缺影响国内汽车实现销量2628万辆(同比+4%),低于年初销量预期,2022年在芯片缓解背景下,预计国内汽车销量增速有望达+6%(其中乘用车+10%,商用车-10%),新能源乘用车继续维持较高增速(2021年销量为333万辆,预计2022年销量为500万辆)。
责任编辑:孙知兵
免责声明:本文仅代表作者个人观点,与太平洋财富网无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实,对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作任何保证或承诺,请读者仅作参考,并请自行核实相关内容。
如有问题,请联系我们!
- 国信证券:汽车电动化、智能化趋势不改 中2022-04-06
- 俄乌冲突导致供应锐减 巴西从俄罗斯获得最2022-04-06
- 嘉吉公司:在俄乌冲突后 全球供应链正在重2022-04-06
- 【环球财经】美联储收紧货币引担忧 纽约2022-04-06
- 【环球财经】伦敦股市5日上涨 公用事业股2022-04-06
- 资本市场悲观预期或已扭转 二季度仍聚焦“2022-04-06
- 18家北交所公司 2021年度拟分红总额逾7亿元2022-04-06
- 【公司前线】葵花药业全资子公司高管发生变2022-04-06
- 【公司前线】江苏阳光全资子公司法定代表人2022-04-06
- 【公司前线】小商品城全资子公司高管发生变2022-04-06
- 【公司前线】小商品城全资子公司法定代表人2022-04-06
- 【公司前线】华电重工关联公司法定代表人变2022-04-06
- 内地H股上市银行年报:业绩两极分化,零售2022-04-06
- 申万宏源:3月可选消费受冲击严重,制造业2022-04-06
- 科华数据总裁陈四雄: 持续创新加快储能产2022-04-06
- 美股步入传统“牛四月”,FOMC会议纪要揭露2022-04-06
- 京新药业:与德国Evotec公司签署合作协议 2022-04-06
- 央企担当!振华重工火速援建气膜方舱2022-04-06
- 3家上市公司 复工复产2022-04-06
- 净利润上涨超20% 江阴银行数字化零售转型2022-04-06
- 广东多举措加快退税减税政策精准落地2022-04-05
- 中国矿大联合徐工集团等在百吨级自卸车制造2022-04-05
- 与平安谈判走出关键一步 吴向东、俞建从华2022-04-05
- 抗疫保供 沪硅产业多措并举保障生产与员工2022-04-05
- 国家卫健委:昨日新增本土确诊病例1455例 2022-04-05
- 不再享受云南省优惠电价政策 隆基股份称公2022-04-05
- 中超控股股权纠纷最新进展:原实控人黄锦光2022-04-05
- 全力守“沪” 良信股份助力上海浦东疫情隔2022-04-05
- 紧急捐赠5000万元连花清瘟 以岭药业持续驰2022-04-05
- 安信信托实控人高天国因病逝世!风险处置工2022-04-05
精彩推荐
- 内地H股上市银行年报:业绩两极分化,零...
- 申万宏源:3月可选消费受冲击严重,制造...
- 美股步入传统“牛四月”,FOMC会议纪要...
- 广东多举措加快退税减税政策精准落地
- 国家卫健委:昨日新增本土确诊病例1455...
- 美国3月份失业率降至3.6%,非农新增就业...
- 2021年全国平均霾日数较2020年减少2.9天
- 上海海关出台抗疫情保民生助企业促发展1...
- 印度央行外汇储备降至6176.48亿美元
- 从4.7%降至2.5%,俄乌冲突恐使今年全球...
- 美股步入传统“牛四月”,FOMC会议纪要...
- Mysteel晚餐: 4月东北螺线南下量同比...
- 英国制造业增长放缓,阻碍经济复苏
- 上海海关出台抗疫情保民生助企业促发展1...
- 国家卫健委:昨日新增本土确诊病例1455...
阅读排行
-
俄乌冲突导致供应锐减 巴西从俄罗斯获得最后一波化肥供应
上一篇2022-04-06 08:09:54