神州租车提前赎回1亿美元债：构筑中长期立体竞争优势

新华财经北京3月24日电（苏海燕） 3月23日，神州租车发布公告称，已提前赎回2022年5月到期的1亿美元优先债券，赎回价格为98%，高于现行市场价。

此次提前赎回后，神州租车2022年5月到期美元债待偿金额将缩减至1.79亿美元。除此之外，其在2024年前也将无大额债务偿还。

市场人士认为，神州租车主动管理到期债券，不仅向投资者释放主动担当的预期，也将在行业复苏预期中轻装上阵，进一步提升市场渗透空间。

逆周期调节释放股东支持信号

近期，中概股经历又一轮大幅杀跌，中资美元债市场同样震荡不止。

数据显示，2022年2月，中资美元债投资级和高收益回报率均为负，3月市场整体情绪延续疲软，市场投资者观望情绪浓厚。债券违约频频发生，对部分投资人造成一定的资金压力。

对于近期的市场波动，神州租车此次提前赎回美元债券，不仅为投资者提供了急需的流动性，也彰显了逆周期进行债务调节的实力。

2021年7月，神州租车宣告完成私有化，正式从港交所退市，神州租车正式成为亚洲私募巨头安博凯的全资附属公司。

公开资料显示，安博凯系亚洲最大的私募股权基金之一，管理资本超过254亿美元，具有广泛的市场影响力，其投资风格以注重发掘企业中长期成长性著称，知名并购案例包括Godiva（全球知名巧克力生产与零售商）、Kuroda Electric（日本领先独立电子元器件经销商）、Daesung Industrial Gas（韩国最大的工业气体供应商）等。

二者的紧密合作，代表着两家各自行业的领导型企业强强联手、共同推进国内汽车租赁行业发展的重大举措。

股东和管理层面的积极变化，为神州租车的市场评价带来了正面效应。2021年，标普和穆迪双双将神州租车评级上调。3月11日，标普全球评级确认神州租车的长期主体信用及其未到期高级票据的债项评级均为“B-”，并展望稳定；此前，穆迪也将神州租车长期主体信用评级为B3，同样展望稳定。

行业复苏将强化立体竞争优势

作为中国汽车租赁行业头部平台，神州租车的业务运营边际明显改善。

据神州租车2022年第一季度公布的春节数据显示，神州租车在160多座城市中的表现均超预期，且高出租率的城市数较去年提升了近40%。数据显示，神州租车服务车队数量接近11万辆。

分析认为，良好的业务发展态势，预计将为神州租车持续增加资金流动性，再进一步转化成业务增长，形成良性发展闭环。

面对庞大的服务车队规模，神州租车的二手车管理有望开拓市场增量，其独立开发的神州二手车APP，将短租运营体系与二手车运营体系进行衔接，打造直接面对消费者的线上平台，增强了现金流韧性。

不仅如此，大股东和管理层也推动了神州租车运营效率的提升，2021年全国单月出租率峰值78.6%、单日峰值出租率96.9%，均打破神州租车过往纪录。在技术层面，神州租车APP及运营流程持续升级，优化自助取还服务响应时间，其智能化极大提升了用户用车的便利度，满足用户多元化的用车需求。

有分析认为，受益于行业复苏预期，神州租车的立体竞争优势将逐渐显现。在负债端，神州租车2024年前无大额偿还债务，为迎接复苏增长储备了充沛的流动性；在资产端，二手车处置变现能力的加强，增厚了神州租车抵御风险的能力。经营层面，神州租车的整体运营效率提升，有望进一步提升市场渗透率。

关键词： 神州租车 竞争优势