上市银行 “年报大戏”拉开序幕

“去年大家抱团追逐成长股‘美女’，今年可能风格也应该切换一下，轮到像银行股这样比较朴实、低估值，但是也挺能持家过日子的‘村姑’类型股票表现了。”3月10日，平安银行董事会秘书周强在该行2021年业绩发布会说道。

近日，A股整体波动较大，银行股也随之调整，但跌幅相对可控。数据显示，截至3月10日收盘，中证银行指数年初以来下跌0.99%，明显小于上证指数9.44%的跌幅。另就10日表现来看，银行板块小幅回暖，中证银行指数上涨48.41点，涨幅达0.80%。

“自2月下旬以来，受外部环境影响，银行股出现补跌，但近期补跌或已基本结束。”某银行业首席分析师对记者说道，目前，随着银行年报披露，将进一步催化板块行情，并且银行一季报数据也值得期待。展望未来，接受记者采访的多位业内人士表示，随着稳增长加码，房地产政策进一步放松，银行板块有望迎来新一轮估值修复，3月或有较好表现。

常熟银行罕见披露头两月数据

步入3月，银行年报季开启，首家A股上市银行业绩报告已于3月9日出炉。

平安银行业绩报告显示，2021年，该行总资产接近5万亿元，营业收入1693.83亿元，同比增长10.3%；净利润363.36亿元，同比增长25.6%，和此前业绩快报披露的数字一致；不良贷款率1.02%，较2016年末下降0.72个百分点；拨备覆盖率288.42%，较2016年末上升133.05个百分点。

尽管平安银行去年营收和净利润均达到了两位数的增长，但要注意的是，该行营收增速较上一年的18.20%有所下滑。

对此，平安银行董事长谢永林在发布会上回应道，从2018年到2021年近四年来的营收数据来看，平安银行复合增长率达13%。具体到2021年，四个季度营收增速分别为10.2%、6.23%、11.24%和14.1%，主要是第二季度的营收有压力，其他三个季度营收均在两位数以上增长。

至于2021年第二季度营收增速下滑的原因，谢永林解释，主要是由于2020年二季度债券牛市，赚钱效应明显，基数较大的情况下，2021年营收承压。他进一步表示，2021年整体经济环境复杂，房地产市场出现变化，为规避风险，平安银行在2021年大力收紧私人财富管理的代销准入，使得私财的中收受了很大影响；同时，该行将信用卡的准入门槛和额度管理大幅度收紧。但经过二季度的调整，到四季度以来，平安银行信用卡的营收恢复增长趋势向好。

在平安银行披露业绩报告的同时，位于江苏的上市银行常熟银行也罕见披露了今年前两月经营情况，为银行业首份2022年头两月数据。

数据显示，常熟银行2022年1~2月实现营收16.68亿元，同比增长27.94%，增速较2021年进一步提升11.67个百分点；归母净利润4.81亿元，同比增长25.64%，增速较2021年提升4.51个百分点。

另在资产规模方面，截至2022年2月末，常熟银行总资产达2665亿元，较年初增长8.07%；总贷款1723亿元，较年初增长5.80%；总存款2042亿元，较年初增长11.56%。不良贷款率0.81%，拨备覆盖率520.98%。

招商证券银行业首席分析师廖志明认为，此次常熟银行公布1~2月主要经营情况，为上市以来的首次，也开创了银行月度业绩快报先河。常熟银行1~2月存贷两旺，开门红超预期实现，有助于提振市场信心。

中金公司研报也分析称，常熟银行历史首次披露月度经营数据，盈利能力及规模扩张势头良好，体现银行在异地扩张和综合化展业等方面进展顺利，同时反映银行良好的信息数据管理能力。在当前地缘政治和资金情绪不确定的情况下，银行及时信息披露很好地为投资者提供了确定性，有利于提振市场信心、支撑银行股价表现。

或受业绩提振影响，3月10日，平安银行和常熟银行领涨银行股。截至当日收盘，常熟银行股价为7.55元/股，较前一日涨5.74%，今年以来上涨14.22%；平安银行股价为14.57元/股，较前一日涨5.27%，今年以来下跌11.59%。

有望迎新一轮行情修复

随着上市银行业绩的披露，业内对银行股表现予以期待。此前在2月下旬，受多重因素影响，机构资金及北向资金持续流出银行板块，银行股出现补跌。东方财富数据显示，自2月14日至28日，银行板块累计跌幅超过5%。

步入3月，银行股持续震荡，不过近两日有所反弹。Wind资讯数据显示，3月10日，42家上市银行中，29家收涨，5家收平，8家收跌。其中，常熟银行、平安银行、江苏银行位列板块涨幅榜前三，涨幅分别为5.74%、5.28%、2.61%；兰州银行、杭州银行、瑞丰银行位列板块涨幅榜后三位，涨幅分别为-5.28%、-1.70%、-1.63%。

“实际上，市场此前对银行年报业绩的行情已有预期并有所消化。”前述银行业首席分析师对记者称，毕竟之前已有20余家银行披露了业绩快报，且全部实现预喜，其中大多数净利润增速更是达到两位数。在这一背景下，市场更为关注的是银行一季报的数据。

而根据常熟银行近日披露的前两月经营业绩，有观点称，考虑到常熟银行的表现在城农商行中颇具代表性，其他城农商行一季度业绩也有可能普遍超预期。“我们看好银行一季度业绩的表现。”廖志明对记者说道。

展望未来，业内多数观点认为，银行股或迎来新一轮行情修复。华安证券研报分析称，在一个震荡的行情中，银行短期波动已经到了下轨；进入 3 月上旬，随着上市银行陆续公布年报，预计会催化股价上涨；同时，政府工作报告中，明确提及要扩大新增贷款规模，稳增长的预期更加充分，而且国际外围冲突的影响也将逐步衰退。

廖志明也认为，银行业基本面取决于经济，银行板块行情的核心是经济预期。从政府工作报告来看，未提及金融让利，这对银行股构成利好。因而，结合今年GDP目前增速来看，随着稳增长加码，春节后复工及基建开工改善，房地产政策进一步放松，预计稳增长的效果将逐步显现，支撑银行板块估值修复。近期补跌后，3月银行板块或有较好的表现。

“从板块角度来讲，最近全国两会也很明确，主基调就是宽信用稳增长。所以对银行股板块肯定还是偏利好、偏乐观的这样一个形势。”周强也称。

光大证券金融业首席分析师王一峰表示，在“宽信用”进程中，银行股行情可能伴随着整个“稳增长”进程，继续看好银行板块的顺周期表现。目前对区域性中小银行相对看好，相对更强调江浙等优质区域地方银行稳健经营主线。

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