瑞银调高中国股票的策略配置评级

新华财经上海3月1日电（记者 杜康）瑞银表示，在亚洲资产配置策略中，已将中国股票升级至看好。

瑞银称，中国经济过去一年表现疲软，但相信4月份之前有望反弹，带动中国企业盈利在夏季回升。此外，东欧地缘政治局势紧张及全球通胀加速，从而令避险情绪变得高涨，与其他股市相比，中国股市可能展示出更大的韧性。

与亚洲和全球其他地区不同的是，中国正施行宽松货币政策，以支持国内经济复苏。自去年12月以来，央行下调了几项关键比率和利率，并表明会继续下调。1月中国信贷总量增长超市场预期，瑞银称之为“重要的发展”，“信贷扩张的低谷意味着股市将出现转机；此外，企业的评级调整通常与流动性预期改善相关。”

中国企业盈利前景稳定。瑞银表示，尽管中国股市过去12个月大幅调整35%，但MSCI中国指数的历史和远期每股盈利一直坚挺。事实上，市场预期中国股票今年将实现14.7%的每股盈利增长，而亚洲除日本以外地区为9.5%。

中概股被低估。去年三季度国内监管机构对科技业收紧监管，中概股今年初走势疲软。瑞银称，中国股市相对亚洲其他股市而言被低估。鉴于中概股过去一年调整了60%，瑞银认为低估情况在未来几个月有望缩小，MSCI中国跑赢MSCI亚洲（日本以外）可期。

市场技术面不断改善。瑞银称，对市场动能的分析显示，中国股市在去年8月触及了跨周期低点，再在去年12月触及了较浅的低点。这种走势模式预示市场的复苏潜力。对技术因素的分析还表明，中国是亚洲最超卖的市场之一，其风险情绪相对一直在改善。另外，全球共同基金持有离岸中国股票的仓位并不多，强化了我们战术性看好中国股市的观点。

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