东方财富“莫名”下跌怎么了？估值溢价和机构调仓或是实际主因

新华财经北京2月14日电（丁晶） 继创业板“一哥”宁德时代闪崩后，第二大权重股东方财富也出现闪崩，14日开盘不久跌破年线，技术性卖盘信号放出。其盘中一度跌超15%，放量大跌带动创业板指数出现下行，有专家预计短期创业板指数仍处于相对弱势状态。

据新华财经统计，东方财富上市以来单日跌幅超过9.9%以上共计30次，最近一次则是发生在2020年2月3日，历史上该股并未出现连续性大跌。

“莫名”下跌引发券商股“崩溃”因“关灯吃面”or“转债赎回”？

东方财富的下跌冲击创业板，也对券商板块带来影响，行业个股出现普跌态势。截至收盘，东方财富跌13.36%，收报27.49元/股；广发证券逼近跌停，收报18.80元/股。据新华财经统计，截至2月14日，年内超9成券商股呈现下跌行情，其中，东方财富领跌，年内跌幅近26%，广发证券跌逾20%，东方证券、兴业证券、中金公司、中信建投等多只个股跌幅超10%。

东方财富股价为何暴跌？消息面上，企查查数据显示，东方财富正在申请注册“关灯吃面”商标，这引起了不少网友围观。对此，东方财富方面表示，公司运营的股吧论坛里十多年前出现“关灯吃面”这个词，近期发现有些公司和个人在注册“关灯吃面”商标，为防止恶意注册或利用，公司已提交商标注册申请，以进行保护。

与此同时，对于下跌行情，有分析称是由于东方财富的可转债正面临强制赎回。此前东方财富多次发布可转债强制赎回公告，公告称“东财转3”（债券代码：123111）赎回价格：100.18元/张（债券面值加当期应计利息（含税），当期利率为0.20％），扣税后的赎回价格以中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司核准的价格为准。根据安排，截止2022年2月28日收市后仍未转股的“东财转3”，东方财富信息股份有限公司将按照100.18元/张的价格强制赎回，本次赎回完成后，“东财转3”将在深圳证券交易所摘牌。目前“东财转3”二级市场价格与赎回价格差异较大，投资者如未及时转股，可能面临损失。所以市场判断本次“东财转3”转股规模可能较大。

分析表示，可转债的强制赎回操作，会影响到正股价的走势。可转债的强制赎回，会导致持仓可转债的投资者转股卖出，对股票交易市场来说是卖盘增加，会对股价上涨形成一定的压制，或者强制赎回，在一定程度上会导致可转债的价格下跌，从而带动正股价下跌。

估值溢价和机构调仓成下跌实际主因？

针对东方财富突然大跌，核心原因到底是什么？新华财经就此采访的相关分析师做出如下表述。

中泰研究所分析师王仕进表示，东方财富股价下跌与基本面无必然关系。东方财富此前披露2021业绩预告，交出靓丽利润增速“成绩单”。业绩预告显示，2021年归母净利润为82亿-89亿元，同比增长71.62%-86.27%。他猜测有以下三点因素导致下跌：一是大盘行情不佳叠加预期新基金发行放缓，东方财富的基金代销业务将受到影响；二是A股市场中的白马股和中线优质强势股近日普遍出现调整；三是重仓东方财富的基金机构或在悄然清盘。

同时，一位不愿具名的分析师表示，东方财富下跌或因机构持股集中度高。截至2021年12月31日，东方财富成为机构持股集中度最高的公司，大多基金机构在2021年3-4季度大举买入个股东方财富。据不完全统计，截至2021年4季度，共有108家基金机构持有东方财富，因其是公募和私募配置的重点，现存在仓位被动型抛压。此外，从技术角度分析，2月14日出现一根大阴线之前股价始终维持横盘走势，存在补跌的技术性要求。此外，东方财富作为融资融券标的，或存在触及平仓线引发强制性卖出。

他还强调，基金对于相对高位品种调仓属于正常现象。在风险偏好下降的情况下，市场更加偏好低估值品种。作为互联网券商龙头的东方财富存在明显估值溢价，其估值PE是行业估值的2倍，机构未必承受那么高的估值溢价。14日个股东方财富下跌的过程也击穿了很多机构的持股成本价，从避险和调仓的角度来讲，也需要做出减仓和卖出的应对。

此外，新华财经致电东方财富董秘办公室，现已处于无人接听状态。

关键词：