【上市公司董秘说】 2022年“猪肉概念”是否会王者归来？

新华财经北京1月19日电 （记者 崔璐 袁波 吕光一）随着上一轮猪周期的结束，2021年下半年以来猪肉价格呈现“断崖式”下跌，给国内生猪养殖行业带来巨大压力。有猪企表示2021年养殖成本抬升，生产效率有所降低，总体运行较为艰难。展望2022年，规模猪企将通过内部挖潜、向下游产业链延伸等方式，寻找新的利润增长点。本期新华财经走进新希望六和、牧原股份、温氏股份这三家公司，针对新一年生产经营方向、账面现金流等情况与董秘展开独家对话，探讨猪企的生存和发展空间。

问：2022年公司经营发展规划是什么，是否有具体扩产计划？

温氏股份董秘梅锦方对新华财经表示，生猪板块的亏损，主要原因是行业性的产出供给大幅度增加，叠加新冠疫情削弱消费量。“这几年行业普遍认为非洲猪瘟对我国生猪产出量的恢复没有太大影响，所以都在加码增加产出，大量的投放造成生猪价格从2021年四月份出现断崖式下跌。二三月份买猪苗的时候猪价还很高，等到六个月养成后，肉猪还没有猪苗贵，相当于白养还亏损。”他还强调，随着非洲猪瘟影响的走弱，温氏生猪业务的达产率正在逐步恢复，2018年的出栏量是2229万头，预计2021全年出栏量在1200万头-1300万头之间，2022年可以达到1700万头-1800万头，到2022年底前后有机会恢复到2018年年底同期的产出量。

新希望六和证券事务代表白旭波表示，对新希望而言，2022年需保持现有产能规模，着重练好内功，提升生产效率且降低生产成本，并严格控制新增产能投资。从产量来说，2022年养猪出栏量会有一定幅度增长。但这种增长更多是基于现有产能，通过提升生产效率，使生产满负荷率、母猪生产成绩、肥猪增重效率等指标得到提升。这种产量的增长并不是单纯出于抢占市场份额的扩产，而是有助于降低各种资产投入的分摊，从而降低养殖成本。

牧原股份董秘秦军表示，现在牧原已经在全国25个省（市、自治区）布局有养殖场，2022年还会有一些出栏量增加，主要是2021年新建养殖场的释放，因为从仔猪到出栏有一个周期。2022年还会有一些扩产计划，但会根据市场情况把握节奏，未来最终牧原的养殖规模会扩大到1亿头左右。

问：接下来对猪肉价格走势有何预判？

新希望六和证券事务代表白旭波认为，2022年全行业整体仍处在周期底部，预计在春节之后猪价会先出现一轮下行，在年中达到当年的最低点，在2022年底可能会迎来趋势性的反转，转入上行区间。

牧原股份董秘秦军也补充道：“现在猪肉价格基本算是在底部区域。春节前即便价格不高，量也会很大。但此后不排除出现季节性回落，或回落到12元/公斤，甚至更极端。”他还根据现有数据作出判断，2022年下半年猪肉价格行情会有好转。”

温氏股份董秘梅锦方指出，随着春节传统消费旺季到来，生猪价格却呈现旺季不旺、价格持续走低的状况。对于2022年猪肉价格走势，他表示，因为生猪养殖企业去产能的需求，2022年上半年猪肉价格还会处于周期的低点，下半年可能会好转，整体上全年大部分时间猪肉价格都还是会在低位徘徊，所以2021年初温氏将每月增加10%的母猪数量，以把握住2022年可能到来的上行周期。

问：公司目前现金流如何、是否有存贷双高现象？

市场对于温氏股份的现金流状况表示担忧。董秘梅锦方回应称：“实际上温氏生猪的产能已经接近4000万头，除了非洲猪瘟以及市场行情，影响产能和达产率还有另外一个因素就是资金能力。相对于2020年9月和10月份来说，企业已度过资金困难期，目前账上资金超过100亿元，能够为下一轮增加产能以及降低负债提供支撑。据介绍，100多亿元的现金流主要来源是银行贷款、企业可转债、公司债、美元债及供应链金融等。针对存贷双高的质疑，梅锦方表示：“目前公司的存款金额和贷款金额确实较高。主要有两方面原因，一是行业低谷、利润亏损，为了企业的稳定经营需要借债，增加贷款；二是预计行业低谷、亏损还将持续一段时间，为了应对日后增多的资金需求，就会提前增加存款。不过这些都在合理范围内。”

新希望六和表示，公司在2021年11月成功发行了81.5亿元可转债，目前现金流状况良好。

2021年牧原股份因陷入商票逾期和评级展望等一系列事件陷入舆论漩涡，公司表示市场关注现金流并提出质疑是正常现象。目前现金流虽然紧张，但是大股东的资金支持、定增、暂缓工程建设等手段都是企业快速奔跑过程中所保留的必要应对措施。目前足以应对当前的“猪周期”底部，公司不存在存贷双高的现象。

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