建信基金：2022年聚焦持续景气、消费提价和困境反转机会

新华财经北京1月6日电 1月6日，建信基金发布观点表示，2022年稳增长政策、货币信用双稳环境将对股市形成支撑，市场发生系统性风险的概率极低，仍将延续结构性行情。

建信基金认为，相对2021年的极致分化，2022年A股风格会更加均衡，在重视成长因子的同时需要加大对质量因子的关注，紧扣个股业绩，注重板块轮动，相对看好三大方向：一是新能源、军工和国产半导体等持续高景气成长板块；二是出现提价趋势的消费板块；三是汽车零部件、酒店、航空、互联网龙头等困境反转板块。

建信基金预计，2022年市场波动料加大，非金融A股的盈利增速将有所回落，盈利下行周期可能贯穿全年。但A股整体估值不“贵”，PE、PB都处于历史中枢偏下位置，仍在收缩过程中，不存在明显的系统性风险。宏观层面的稳增长和货币信用双稳，将在估值和风险偏好方面对股市形成支撑。

建信基金分析称，2022年中小盘风格可能收敛，中大盘蓝筹白马有望修复，但仍然需要跟踪风格二次切换的时点，盈利下行期应着重寻求经营的确定性，微观层面不仅要关注成长因子，还要关注质量因子。

板块及行业方面，建信基金建议关注三条主线。一是相对优势仍然持续的高景气成长板块，包括军工、汽车及零部件、新材料、高端装备等，尤其是关注新能源汽车从“电动化”到“智能化”过程中的机会，以及新能源链条中的风电、绿电运营、上游资源品等。二是消费板块的提价趋势，随着疫情影响边际减弱，需关注消费板块投资的大逻辑从“高端消费”转向“性价比消费”的可能性，包括大众品提价和大众消费机会，如啤酒、调味品、食品、农业等。三是困境反转的板块，一方面是疫情缓解带来的机会，包括酒店、航空、机场、景区等，另一方面是政策方向缓和带来的超跌修复机会，包括互联网龙头和房地产国企龙头等。

关键词： 景气 困境 基金