中阅资本孙建波：腾讯与京东由“嫡亲”变成“堂亲” 互联网巨头走向分业经营

新华财经北京12月23日电（罗浩） 腾讯控股23日早间在港交所公布，其董事会于23日决议将按合资格股东持有每21股股份获发1股京东集团A类普通股的基准，向股东派发特别中期股息。相关消息引发腾讯控股及京东集团股价大幅波动，截至发稿时，腾讯控股股价涨约4.5%，京东集团股价则跌约7.5%。

对此，中阅资本首席经济学家孙建波对新华财经表示，腾讯向股东分配其持有的京东集团约4.6亿股A类普通股，二者的关系就像是从“嫡亲”变成了“堂亲”，考虑到腾讯在支付领域的地位，这次“嫡亲”变“堂亲”，将有利于京东在商城支付渠道上的多样化。

公开信息显示，当前，京东集团的股东中，黄河投资是第一大股东，持股约17.0%，黄河投资的最终控制人是腾讯控股；其次是Max Smart，持股约13.6%；第三是Walmart，持股约9.3%；其余股东持股占比均小于1%。

孙建波表示，腾讯控股将向股东分配其持有的京东集团约4.6亿股A类普通股，“实物分配”并非卖掉股权。虽然京东将不再有黄河投资这个第一大股东，但腾讯的股东将持有京东的股份。

孙建波进一步表示，通过此次“实物分配”，腾讯与京东的关系就像是从“嫡亲”变成了“堂亲”。原来，京东是腾讯的“嫡亲”，股份分给腾讯的股东后，京东和腾讯就变成了“兄弟”。今后，京东旗下的业务和腾讯旗下的业务，就从“嫡亲”变成“堂亲”了。

孙建波指出，腾讯此次的“实物分配”表明，互联网巨头之间的“联姻”，将走向“一个相反的方向”，即互联网巨头走向分业经营。从今往后，京东将不再是“腾讯系”，从“互联网反垄断”的视角来看，今后腾讯与京东之间，将不再有“垄断合谋”的股权基础。不过，虽然不是“嫡亲”，毕竟还是“堂亲”，用两家公司公告中的说法：京东集团和腾讯将继续保持互惠共赢的商业合作关系，包括现有的战略合作协议。

他说，考虑到腾讯“微信支付”在支付领域的地位，这次“嫡亲”变“堂亲”，将有利于京东在商城支付渠道上的多样化。

孙建波认为，腾讯此次的“实物分配”对京东的发展不会有显著负面影响。京东的相对独立，意味着京东的发展走向成熟，更加有利于京东基于自身战略思考发展路径问题。

关键词： 嫡亲 互联网 腾讯