上市险企年末冲刺寿险保费改善 车险回暖财险保费小幅增长

截至目前，5家A股上市保险公司已经悉数发布今年前11月保费数据。

整体而言，5家A股上市保险公司原保险保费收入2.31万亿元，同比下降0.67%。

具体而言，今年前11月，中国平安原保险保费收入6914.2亿元，同比下降5.22%；中国人寿原保险保费收入5934亿元，同比增长1.23%；中国人保原保险保费收入5311.89亿元，同比增长2.17%；中国太保原保险保费收入3413.59亿元，同比增长0.81%；新华保险原保险保费收入1551.13亿元，同比增长1.67%。

市场认为，年末冲刺使寿险保费改善，但新单仍承压；车险回暖致财险保费增长，综改+新能源车新规将利好龙头市场份额提升；开门红短储需求旺盛，预计保障承压致新业务价值承压。

预计高价值业务新单压力仍将持续

由于上市保险公司上市主体不同，故按寿险、财险等细分领域比较更为直观。今年前11月，平安人寿、中国人寿、人保寿险、太保寿险、新华保险分别实现原保险保费收入4166.8亿元、5934亿元、923.62亿元、2012.96亿元、1551.13亿元，同比增速分别为-3.95%、1.23%、2.19%、-0.64%、1.67%。

国泰君安非银金融行业首席分析师刘欣琦认为，得益于2022年开门红延后以及2021年全年冲刺影响，20211-11月上市保险公司寿险保费小幅改善，其中11月单月除中国人寿和中国平安外均实现保费正增长，中国人寿和中国平安受制于启动2022年开门红，当月保费负增长。

新单方面，供需错配影响下渠道影响力减弱，短期渠道产能提升不抵人力规模下滑，预计高价值业务的新单压力仍然将延续较长时间，短期新单增长主要由低价值储蓄、趸交等业务带来，价值贡献水平较低。

某寿险公司负责人坦言，寿险改革势在必行。一方面，我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，迈向高质量发展，已成为监管、保险行业和保险公司的共识。

另一方面，就寿险行业而言，就业市场、客户需求亦发生了巨大变化。就业方面，中国劳动力人口紧缺，社会平均工资水平不断提升、灵活就业正在兴起，以往粗放式的代理人“人海战术”已不可持续；客户方面，客户受教育程度、专业性不断提升，保险保障需求更加多元，尤其是高端客户，需要代理人不断提升专业素养和服务水准。

综改叠加新能源车新规预计利好龙头

同期，人保财险、平安产险、太保产险分别实现原保险保费收入4052.28亿元、2433.2亿元、1400.63亿元，同比增速分别为1.58%、-7.29%、2.97%。

刘欣琦认为，车险回暖推动财险保费明显提升，综改叠加新能源车新规预计将利好龙头市场份额提升。“在综改以及近期推出的新能源车新规影响下，车险未来的承保盈利空间将有所收窄，其中龙头保险公司得益于费率优势（规模效应带来的固定费用优势以及直控直销渠道占比高带来的低手续费优势）预计仍然能够实现承保盈利，而部分中小保险公司可能面临较大幅度的承保亏损而不得不退出车险市场，从而推动行业集中度进一步提升，龙头保费增速更快。”

12月14日，中国保险行业协会发布《新能源汽车商业保险专属条款（试行）》。艾瑞咨询指出，整体而言，在当前车险行业存量竞争激烈，经营利润微薄的背景下，新能源专属车险无疑打开了全新的增量市场。对保险公司而言，新能源专属车险有助于更精准的定价，从而缓解赔付压力、提升经营利润；对消费者而言，新能源专属车险填补了传统车险保障不足的痛点，有助于消除消费者购车疑虑并提升消费者的用车体验。

申万宏源根据新能源汽车销售、保有量、承保数量、车均保费（元）来预测未来十年新能源车险的保费规模。到2025年新能源汽车销量将突破1000万辆达1046万辆，保有量达3565万辆，车均保费保持相对稳定，预计2021年将达348亿元，占车险总保费比例约为4.2%；预计2025年保费规模将达1543亿元，增速将进一步提升，占车险总保费比例约为15.7%；预计2030年保费规模将达12790亿，占车险总保费比例约为31.3%。

申万宏源认为，随着《新能源汽车商业保险专属条款(试行）》和商业保险基准纯风险保费表颁布，行业承保基础不断完善。当前财险行业基本面显著优于寿险行业，积极把握2022年财险板块投资机会。车险综改实施满一年，保费与盈利拐点已至，行业马太效应进一步强化。展望未来，老三家在定价、品牌、客户、数据、成本和服务的优势有望加速显现。

关键词： 保费 寿险 年末