阿特斯科创板IPO申请获上市委通过 综合毛利率显著低于同行

新华财经北京12月13日电 科创板上市委2021年第95次审议会议结果显示，阿特斯阳光电力集团股份有限公司（以下简称“阿特斯”或“公司”）的首发申请符合发行条件、上市条件和信息披露要求。

图片来源：上交所

阿特斯于2020年7月宣布将其组件和系统解决方案业务整合，准备在上海证券交易所科创板上市。2021年6月，阿特斯向上交所递交了申报稿，在历时近半年后，阿特斯科创板IPO申请获上市委通过。

此次IPO，阿特斯拟将40亿元募集分别用于年产10GW拉棒项目、阜宁10GW硅片项目、年产4GW高效太阳能电池项目、年产10GW高效光伏电池组件项目，嘉兴阿特斯光伏技术有限公司研究员建设项目及补充流动资金。

图片来源：阿特斯招股说明书（上会稿）

招股书显示，阿特斯主要战略规划为：（1）组件业务在保证出货量位居第一梯队供应商的前提下，进一步提升盈利能力；（2）深耕分布式系统市场，通过产品差异化和增值服务，提高渠道和用户粘性，强化市场领先地位，提升分布式市场组件出货比重；（3）针对储能和系统解决方案业务，快速形成和完善所需技术和产品，利用品牌和渠道优势，确立在主要市场的领先供应商地位，实现组件、储能和系统解决方案业务的协同发展。

倘若阿特斯成功登陆科创板，光伏组件前5企业将齐聚A股。

图片来源：中国光伏行业协会光伏产业地图

招股书显示，基于IHS Markit数据测算，阿特斯2018年至2020年市场占有率分别为5.72%、6.48%和8.06%，出货量均位于行业前五名。

不过，鉴于阿特斯上半年业绩不佳，如该公司IPO定价过高，市场或对其上市后表现存在较大分歧。

阿特斯在招股书中表示，按照目前的市场原材料、境外运输价格等外部情况及公司已实现收入和在手订单情况，公司预计2021年度营业收入为263.58亿元至297.89亿元，与2020年度同比上升13%至28%；预计2021年度归属于母公司股东的净利润为0.11亿元至1.22亿元，与2020年度同比下降99%至92%；预计2021年度扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为-4.30亿元至-3.19亿元，同比由盈转亏。

2021年1-6月，其同行业领先企业隆基股份、天合光能、晶澳科技的综合毛利率分别为22.73%、13.37%、13.02%，同比分别下降6.51、2.19、6.49个百分点，晶科能源的综合毛利率为14.34%，较2020年度下降0.60个百分点。2021年1-6月，阿特斯综合毛利率为6.19%，同比下降16.97个百分点。

阿特斯称，与同行业相比，该公司综合毛利率显著低于同行业领先企业且综合毛利率的下降幅度高于同行业领先企业，主要原因包括：①公司的产品布局处于从多晶产品为主向单晶产品为主进行调整的业务转型过程中，单晶产能生产环节的一体化程度低于同行业公司，且单晶产能投资的规模效应尚未充分显现，导致公司业绩受原材料价格变动影响的程度高于同行业公司；②公司原材料等备货水平低于同行业公司，导致公司业绩受原材料价格变动影响的程度高于同行业公司；③公司境外收入占比处于同行业较高水平，受境外运输价格的波动影响较大，导致运输费用上升较多。

2021年1-6月，公司净利润为-3.55亿元，较2020年半年度未经审计的净利润同比下降122.16%。2021年1-6月，同行业公司隆基股份、天合光能、晶澳科技、晶科能源的净利润分别为49.92亿元、7.36亿元、7.40亿元、5.65亿元，同比分别增长17.58%、增长44.62%、增长1.83%、下降9.91%，公司2021年上半年的净利润显著低于同行业领先企业，且净利润下降幅度显著高于同行业领先企业。

虽然由于2021年三季度原材料价格企稳，使得公司2021年第三季度单季经营情况略有好转，但2021年10月硅基材料的市场价格再次大幅上涨，硅料、硅片、电池片的市场价格单月分别约上涨25%、10%和10%。按照目前的市场原材料和境外运输价格的情况预计，公司2021年全年扣除非经常性损益后的经营业绩将出现亏损。

中长期来看，公司的经营业绩一定程度上取决于本轮原材料及境外运输价格上涨的幅度和持续时间以及原材料价格上涨向下游传导的情况。若上述不利因素长期存在，不排除公司在 2021以后年度出现经营亏损的可能性。

关键词： 毛利率 斯科 市委