A股迎史上“最贵新股”：557.8元/股 中一签28万

7日晚，禾迈股份发布首次公开发行股票并在科创板上市发行公告，公司发行价定价为每股557.80元。

公告显示，禾迈股份本次公开发行股票1000万股，发行后总股本为4000万股；最终确定发行价格为557.80元/股；发行后总市值223.1200亿元，对应募集资金55.7800亿。

按照科创板中一签500股计算，中签禾迈股份的投资者全额缴款金额高达近28万元。今年以来，发行价超100元/股的公司有11家，其中只有一家成大生物上市当天破发，收盘跌超27%，其他均录得上涨。剔除成大生物的话，平均当天收盘涨超103%，按照这么算的话，中一签可能挣28万。

但也有股民担心这么高的发行价，担心破发。

值得注意的是，禾迈股份本次557.80元/股的发行价，刷新了A股最高纪录。此前，义翘神州在今年8月创造了292.92元/股的最高发行价，禾迈股份将此纪录翻了近一倍。

禾迈股份为何受追捧？

从基本面来看，不难发现禾迈股份本次获得追捧的原因。

招股意向书显示，禾迈股份是一家以光伏逆变器等电力变换设备及电气成套设备为主要业务的高新技术企业。公司系微型逆变器领域的后来者，经过多年的技术研发，已形成了包括微逆拓扑技术、软开关技术、功率模块主动并联技术等在内的一系列独创的专有技术。该等技术有效提升了公司微型逆变器产品性能，降低了产品成本，使公司微型逆变器产品具有与Enphase(系微型逆变器领域的全球龙头企业)相关产品相媲美的转换效率、更高的功率密度、更宽广的功率范围，具备了与Enphase进行竞争的实力。

据了解，光伏逆变器是光伏发电系统的核心设备，其作用是将光伏电池发出的直流电转化为符合电网电能质量要求的交流电。一般可以按照技术路线及功率水平分为集中式逆变器、组串式逆变器、模块化逆变器和微型逆变器等。

受益于光伏市场规模的持续扩张，近年来二级市场上阳光电源、锦浪科技、上能电气、固德威等相关标的股价水涨船高。其中，阳光电源股价自2020年启动以来，至今累计涨幅已逾15倍。

业绩方面，招股书披露，禾迈股份于2020年、2019年、2018年分别录得营收4.95亿元、4.60亿元、3.07亿元；净利润1.04亿元、0.81亿元、0.16亿元。2021年上半年，公司营收3.18亿元，净利润0.79亿元。

今年1-9月，公司实现营业收入5.07亿元，较2020年同期增长约65.94%，实现归属于母公司股东的净利润约1.22亿元，同比增加85.99%，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润1.18亿元，同比增加90.51%。

机构怎么看？

记者通过采访多家参与禾迈股份询价的机构了解，多数机构均看好公司未来成长性，并认为此前投价报告给予的200亿元市值仍然合理。

上述机构看好理由主要基于如下几点：1、目前美国市场出于安全性、防范火灾风险的考虑，对户用光伏组件的功率上限有明确要求，微型逆变器相较其他类型的逆变器，符合相关标准，因此占据一定市场份额。而欧洲、中国市场这一块尚未出台明确标准，但是行业普遍预测会逐步提升安全性要求，因此微型逆变器市场增长空间较大；2、从下游光伏产业增长看，光伏产业作为近期热点题材，市场普遍认为预计未来数年也会保持20%左右的增速；3、从可比公司来看，一是市场多数认为禾迈未来可对标境外对手Enphase，后者美股市值约为300亿美金，而禾迈逆变器性价比相对更高，预期未来有望抢占更大市场份额等。

禾迈股份则在当晚的投资风险特别公告中提示，前述225.94倍市盈率高于中证指数有限公司发布的行业最近一个月平均静态市盈率(51.02倍)，高于同行业可比公司平均静态市盈率(178.31倍)，存在未来发行人股价下跌给投资者带来损失的风险。提请投资者关注投资风险，审慎研判发行定价的合理性，理性做出投资。

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