同济大学教授黄运成：从多维度一窥中国上市公司董监高特征

作者：中国证监会政策研究室原副主任、同济大学教授、博士生导师黄运成

新华财经北京12月3日电题：从多维度一窥中国上市公司董监高特征

根据2021年11月12日康美案一审判决结果，5位独董或原独董，有3位承担10%连带赔偿责任，2位承担5%的连带赔偿责任，对应金额分别是2.46亿和1.23亿元。上市公司董监高在公司治理与市值管理方面承担着重要角色，本文将以董监高年龄、学历、薪酬、公司治理水平为切入点，探讨董监高个人特征与企业市值之间的关系。

截至2021年10月31日，根据公司市值情况，将其分为五大类，分别是：①第一类公司：市值在1000亿元以上共163家；②第二类公司：市值在500亿元~1000亿元之间共151家；③第三类公司：市值在100亿元~500亿元之间共1149家；④第四类公司：市值在500亿元~1000亿元之间共971家；⑤第五类公司：50亿元以下共2091家。以下统称为第一、二、三、四、五类公司。

统计显示，第一类公司董监高的平均年龄为52.71岁，而随公司业市值的增长，董监高的平均年龄总体呈上升趋势，后四类公司董监高平均年龄分别为51.69岁、50.89岁、50.15岁、49.77岁。由此可见，上市公司董监高的年龄，即董监高的资历，与公司市值呈正相关关系，随着公司市值的增长，需要董监高拥有更为丰富的经验去处理公司的各类事务。

对于董监高学历，将本科以下学历记作1，本科学历记作2，硕士学历记作3，博士学历记作4来进行统计分析，其中：第一类公司的平均学历为2.83；第二类公司为2.77；第三类公司为2.63；第四类公司为2.43；第五类公司为2.33。可以发现董监高学历与公司市值存在正相关关系，随着公司体量的增加，对董监高的知识储备要求也更高。

从薪酬情况来看，其中：第一类公司董监高的平均薪酬为301.90万元；第二类公司为212.42万元；第三类公司为139.11万元；第四类公司为93.09万元；第五类公司为74.33万元。可以发现，市值越高公司相对应董监高的薪酬水平也越高。

根据2020年公司信息披露数据，其中：第一类考核优秀率为71.17%；第二类公司为44.37%；第三类公司为27.24%；第四类公司为13.80%；第五类公司为4.45%。从数据中可以发现，高市值公司的信息披露情况要远优于体量较小的公司，而良好的信息披露也代表的优良的公司治理水平。

但凡取得非凡业绩的现代公司无一例外在制度建设上是成功的，而上市公司董监高作为上市公司的大脑和灵魂，对公司治理和公司的市值情况产生深远影响。

关键词： 多维 同济 中国