【财经分析】北交所基金单只限购5亿 有望实现热卖“一日售罄”

新华财经北京11月18日电（记者张超 闫鹏）近日，华夏、广发、汇添富、易方达、南方、嘉实、大成、万家基金等首批8家公募旗下的北交所主题基金，纷纷发布招募说明书和份额发售公告：最低1元认购，每只产品5个亿限购，总共40亿元限额发行大战，即将在11月19日打响。

最低1元起售 单只限额五亿

11月16日，也就是北交所开市次日，刚刚获批的8只北交所基金集体披露招募说明书及发售公告，发行时间正式敲定。首批北交所基金最快将在11月19日即本周五开始首发。

不过，从目前情况来看，相比沪深交易所，起步之初的北交所整体流通市值相对较小，首批参与的北交所基金也均控制首发规模，单只基金募集上限为5亿元。

一般而言，基金托管行也是基金的主代销渠道。“首批北交所基金的销售渠道覆盖了部分四大行及全国股份制银行，这些代销渠道过往销售实力不俗，目前市场上对新产品关注度较高，加之北交所开市首日表现不错，不排除首批北交所基金出现热卖现象，迅速实现‘一日售罄’并开启比例配售。”一位业内人士分析称。

北交所基金将显著降低普通投资者参与北交所投资的门槛。个人投资者参与北交所投资有50万资金门槛，而首批北交所基金个人投资者最低认购金额为1元。

需要注意的是，首批北交所以封闭期和开放期滚动的方式运作且不上市交易，首个封闭期为两年，在封闭期内不办理赎回业务，投资者需注意资金的流动性安排。

采取“自下而上”投资策略

据了解，多数北交所基金合同设置的投资范围为封闭期内基金股票资产占基金资产的比例为60%-100%，其中港股通股票不超过股票资产的20%，基金投资于北京证券交易所股票的比例不低于非现金基金资产的80%，每个封闭期结束前的两个月至开放期结束后两个月内不受上述比例限制。

记者了解到，具体在投资策略上，由于北交所企业投资难度较大，各家公募基金也采取了定性和定量分析，自下而上精选个股的投资方法。

华夏基金股票投资部高级副总裁顾鑫峰表示，目前对北交所精选层的整体投资逻辑是以行业景气度选择赛道，自下而上选择个股。同时，结合产业趋势，选择未来3年较高景气度板块。

他补充道，结合行业空间，优选“长坡厚雪”行业，还会关注竞争格局，优选具备细分领域绝对优势或一超多强格局下的企业；会关注企业壁垒，通过详细调研，考核企业在研发、客户、服务、管理等层面是否建立壁垒或者具备建立壁垒的潜力；会关注企业文化、员工激励、业界口碑等企业软性条件；此外，也结合企业估值作为权衡依据。

据汇添富北交所主题基金基金经理马翔介绍，该基金采取自下而上的投资策略，以积极成长的投资风格，挖掘持有优质成长股，目前将三类股票纳入重点观察标的：一是新能源汽车、光伏、半导体等正在演绎的主线龙头股票；二是消费、医疗器械等处于蛰伏期的逆向股票；三是自下而上选择的小公司。

各家公募安排“精兵强将”

北交所主题基金的发行为个人投资者分享北交所投资机遇提供专业又便捷的途径，而为了做好此次北交所投资，各家公募基金公司都派出“精兵强将”。

从目前8只北交所主题基金的基金经理人选来看，嘉实基金采取“双基金经理”，嘉实北交所精选两年定期开放混合拟任基金经理是由刘杰和李涛共同担任，分别有15年、13年证券从业经验。而其他公司都是由单一基金经理管理，主要是拥有科技、TMT等领域投资经验的基金经理，有些还兼任科创板主题基金经理。

因北交所是以新三板精选层为基础，因此部分公司启用了拥有新三板投研经验的基金经理。如南方北交所精选两年定开混合发起拟任基金经理雷嘉源，2009年7月加入南方基金，任权益研究部研究员，负责公用事业、新能源及新三板的研究工作。他曾在2015年12月调入南方基金子公司南方资本，任投资管理部投资经理，负责新三板投资业务。

业内人士建议，个人投资者在选择北交所主题基金时，可将基金管理人在科技领域或者新三板领域的投资研究实力作为一个重要的考量指标。

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