【金融街e观察】8只北交所主题基金获批 机构看好后市“掘金”机会

新华财经北京11月13日电（闫鹏 张健）12日北京证券交易所正式官宣，将于11月15日正式开市。同日，证监会消息称，证监会近日准予注册8只北交所主题公募基金。业内认为，公募基金参与北交所投资，不仅有望享受精选层平移后估值提升机遇，而且有望更早挖掘出未来的“隐形冠军”，提早布局更多具有增长潜力的新经济投资标的。

8只北交所主题公募基金准予注册

此前，华夏、南方、汇添富、嘉实、易方达、广发、大成、万家等8家公募基金上报了投向北交所的主题公募基金。目前，该8只基金公司申报已准予注册，8只北交所主题公募基金均采取2年定期开放的运作方式，约定80%以上非现金基金资产投资于北交所股票，可以为北交所带来增量长期资金。

目前，个人投资者可以通过两种方式“掘金”北交所，一是参与北交所交易和打新，一是借道北交所主题公募基金布局。但投资者自行参与北交所股票交易和打新其实对资金门槛的要求并不低。同时，相较于沪深交易所，北交所上市的企业“更小、更早、更新”，对选股和研究能力的要求会相应更高，30%的涨跌幅限制也使得市场波动可能更大。

业内认为，对于普通投资者来说，在风险承受能力匹配的情况下，借道北交所主题公募基金进行布局可能是相对更优的方式。北交所主题基金为投资者提供了“一键买入”北交所优质企业的“直通车”，便于投资者高效、低成本地分享新三板深改的发展成果。

证监会表示，基金管理人应当始终坚持持有人利益优先原则，积极担当作为市场专业投资力量和普惠金融载体的责任和使命，高度重视北交所投资相关工作，牢固树立长期投资、价值投资、理性投资理念，不断提高投研能力和合规风控水平，在参与北交所新股发行定价、二级市场交易等方面发挥好机构投资者的作用，助力北交所平稳健康发展。

下一步，将按照稳中求进工作总基调，继续支持和引导公募基金行业加大优质产品供给，持续提升价值发现和投资专业化水平，更好服务居民财富管理和实体经济金融需求。

北交所存在三方面投资机遇

当前精选层企业估值显著低于科创板、创业板。Wind数据显示，截至10月31日，市盈率（TTM）在30倍以下的精选层公司数量占比多达61.76%，精选层、科创板、创业板公司市盈率（TTM）中位数分别为21、46和37倍，这显示北交所公司目前尚属价值洼地。

华夏基金股票投资部高级副总裁顾鑫峰认为，北交所公司的质地、流动性、信息透明度、研究资源的匹配支持力度，都会强于新三板公司。未来随着北交所开市后流动性进一步提升，预计将会吸引更多的优质公司来挂牌，中长期将带来一个重大的战略投资机遇。具体存在三方面机会：

一是降低投资门槛，增加板块流动性。精选层公司长期受流动性偏低的压制，北交所将资金门槛从100万元进一步下调至50万元，公募基金等市场主要机构及个人投资者有望加速入场，带来估值提升机遇。

二是获取跨市场估值差价成为可能。北交所坚持向上交所、深交所的转板机制，在北交所上市满12个月的公司在符合一定条件的情况下可以转板至科创板或者创业板上市，为中小企业打通顺畅的直接融资的路径，使得获取跨市场估值差价成为可能。

三是改善中小企业融资问题，有望涌现更多优质标的。随着新三板的发展和北交所的设立，展望后续新三板的融资功能将有望进一步提升，其中经营较好的企业有望在资本的助力下迎来较快的增长。

“后续随着北交所的开市，投资者准入等条件也会同步放宽。市场参与度的提升预期会带动场内的资金量的上升，整体板块估值或会上移。考虑到前期科创板开市带来的市场过热，整体市场经过较长的估值消化才重新进入正常发展过程。”安信证券研究中心总经理助理诸海滨说。

关键词： 后市 获批 机构