年内633份股权激励计划出炉 上市公司应当继续探索长期激励机制

7月20日晚间，映翰通推出了股权激励计划。年内A股市场已有578家公司推出633份股权激励计划，科创板上市公司股权激励探索和实践表现突出。专家表示，股权激励作为资本市场约束与激励并重的“金手铐”，有利于激发员工的积极性和稳定公司人才，但与此同时，股权激励也要适度，否则将损害投资人利益。

年内A股推出633份股权激励计划

科创板公司映翰通公告称，公司拟向激励对象授予59.70万股限制性股票，首次授予涉及的激励对象共计110人。授予价格为每股23.56元，按21日的收盘价48.5元来算，不到50%。

7月19日，中芯国际公布的股权激励计划显示，公司董事会审议通过《关于向激励对象首次授予限制性股票的议案》，以20元/股的授予价格向3944名激励对象授予6753.52万股限制性股票，约占公司总股本的0.85%。以19日收盘价51.8元来算，共计34.98亿元，激励计划价格仅为当时股价38.61%。激励对象包括董事、高级管理人员、核心技术人员、中高级业务管理人员和技术及业务骨干人员，占该公司总人数17354人的23%。

部分公司的股权激励计划也引起了监管层关注。7月6日，神州泰岳推出“0元”员工持股计划。根据该公司的《2021年员工持股计划(草案)》，公司拟向不超过100名员工免费授予2594.79万股股份。公司的6位董监高拿走了64.59%的份额。其中，董事长冒大卫的份额占比达40%;另一位原董事易律占比22.5%。当天深交所下发了关注函，并在公司回复后于7月13日二度发出关注函，持续关注该事宜。

业内人士称，上市公司对高管实施的股权激励被誉为“金手铐”，激励与约束并重以推动公司业绩增长。如今，股权激励正逐渐被众多A股上市公司运用。

同花顺数据显示，截至7月21日记者发稿，年内A股市场已有578家公司推出633份股权激励计划，同比大增141%，且总数超过去年全年，其中2份未通过，19份停止实施。从激励标的物看，股票占比为74.56%，期权占比24.96%。2020年A股共有520家公司发布594份股权激励计划，其中29份停止实施，3份未通过。

科创板表现突出

在年内发布股权激励计划的A股公司中，科创板表现抢眼。

同花顺数据显示，年内科创板有85家公司推出87份股权激励计划，超前两年总和，从激励标的物来看，股票占比达97.70%。自科创板开市以来，共推出了153份股权激励计划，其中2019年为4份，2020年为63份。法商数据公司理脉的分析报告显示，自2019年6月至2020年底，有67家科创板公司发布70个股权激励计划，股权激励广度达到31.16%，远高于同期沪深两市其他板块股权激励计划占新上市公司的比例。

机构和专家分析，科创板在股权激励探索和实践表现突出，有两方面原因。

首先，从制度方面，安信证券分析，与A股现行上市公司股权激励制度相比，科创公司股权激励在范围、价格、比例等多方面存在突破：例如允许单独或合计持有上市公司5%以上股份的股东、实际控制人及其配偶、父母、子女成为股权激励对象。在价格方面有所放松，科创企业可以自主决定授予价格，解除了60天的时间限制，激励总额度从10%增长到20%。扩大了激励对象范围，进一步便利了科创板公司股权激励的实施操作，也拓展了其实施空间。

其次，从科创板属性看，川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳对《经济参考报》记者表示，股权激励是将员工利益与公司利益深度绑定的重要手段，有一定的正向激励作用。科创板企业大多都具备较高成长性，股权激励比单纯薪酬更有诱惑力，股权激励后，高技术人才会更加与公司利益挂钩，更有利于企业发展。

理脉的研究报告也认为，正因科创板企业有公司规模较大、科技水平较高、盈利能力不稳定等特点，使得股权激励制度广泛地应用于科创板上市企业之中。

但陈雳提醒称，股权激励也要适度，否则将损害投资人利益。申万宏源首席市场专家桂浩明也认为，从实践来看，现在的股权激励也存在用得过多过滥的问题。例如对于零对价股权激励，要坚持两点：一是奖励应和其贡献相匹配，二是要征得大多数投资者的同意。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新也表示，当前上市公司的股权激励仍偏向于作为一种高管或关键雇员的福利，更多侧重在短期收益，上市公司应当继续探索长期激励机制。