稀土板块走弱板块内41只个股下跌 供需调整不改行业景气度

来源：工信部、自然资源部，中泰证券研究所

2月24日，稀土全面板块走弱，同花顺稀土永磁板块下跌1.73%，板块内41只个股下跌，章源钨业涨停，盛和资源下跌8.75%，江西铜业下跌6.70%，北方稀土下跌6.22%。不过，稀土板块近期整体表现强势，稀土永磁板块近5日涨幅为9.53%，近10日涨幅为7.54%，近20日涨幅为5.32%。

消息面，日前工信部、自然资源部下发2021年第一批稀土开采、冶炼分离总量控制指标，分别为84000吨和81000吨，较去年同期增加1.8万吨、1.75万吨，增幅分别为27.3%、27.6%。2月20日，国务院发布《关于新时代支持革命老区振兴发展的意见》，明确提出推进“中国稀金谷”建设，研究中重稀土和钨资源收储政策。1月15日，工信部还公开征求对《稀土管理条例(征求意见稿)》的意见。

业内专家表示，此次发放指标的增加主要是为了匹配快速增长的下游需求。长期以来，资本市场对稀土板块的关注点过多聚焦在价格上，近期板块的大涨同样不例外，此次指标大幅增加在情绪上对价格炒作构成一定程度的冲击。此次增加指标一定程度弥补稀土缺口，但短期难以上量，叠加年后旺季下游开工旺盛，预计短期现货价格仍将上冲。供需、政策双轮驱动下，行业有望实现长期稳定高毛利。

近期稀土价格呈上升态势。生意社数据显示，自去年5月份以来稀土价格开启了新一轮的涨价周期，氧化镨钕等稀土价格自低点以来涨幅均在50%左右。生产钕铁硼磁材所需的镨钕镝铽等主力品种涨幅显著，铽系市场价格上涨至10年新高，镝系价格创5年新高。业内认为，稀土需求主要为永磁材料，以钕铁硼为主，下游主要集中在汽车(50%)、风电(10%) 和变频空调(8.4%)，目前高性能钕铁硼需求向好仍是稀土产品价格上涨的主要动力，而新能源汽车等新兴行业发展迅猛，将助力拉动高性能钕铁硼需求增长。

机构表示，此次指标增加也与当前稀土市场需求缺口有关。财通证券表示，生产指标的作用更多是调节市场，从历史数据来看，下发指标更多是与当时稀土价格、供需有关。值得注意的是，以往第一批指标多在第二季度发放，本次则是提前到2月份，显示出当前市场需求火爆导致缺口之严重。

财通证券表示，此次增加指标一定程度弥补稀土缺口，边际改善明显，但是短期难以上量，叠加年后旺季下游开工旺盛，预计短期现货价格仍将上冲，后期逐步趋于稳定。

中泰证券则表示，供需两旺背景下，稀土行业有望实现长期稳定高毛利状态，使得产业进入良性发展轨道。