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LPR连续九个月“按兵不动” 年内仍存下行空间-每日短讯

2026-02-25 06:55:37来源:中国证券报


(资料图)

中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布2026年2月24日贷款市场报价利率(LPR),1年期LPR为3.0%,5年期以上LPR为3.5%。专家表示,LPR已连续9个月“按兵不动”,年内仍存下行空间。

专家分析,2月两个期限品种的LPR保持不变,符合市场预期。一方面,政策利率保持稳定,意味着2月LPR的定价基础没有发生变化;另一方面,2025年四季度末商业银行净息差持续处于1.42%的低位,报价行缺乏主动下调LPR报价加点的动力。

“2025年6月以来LPR一直‘按兵不动’,背后是出口持续偏强、以高技术制造业为代表的新质生产力领域较快发展等因素推动;2026年1月,央行根据经济金融形势需要,先行推出一揽子结构性货币政策。这意味着短期内货币政策处于观察期,政策利率和LPR有望保持稳定。”东方金诚首席宏观分析师王青说。

从利率水平看,当前实体经济融资成本已相对较低,降息的紧迫性不高。数据显示,1月份企业新发放贷款(本外币)加权平均利率约为3.2%,比上年同期低约20个基点;个人住房新发放贷款(本外币)加权平均利率为3.1%,与上年同期基本持平。

展望下一阶段,中信证券首席经济学家明明表示,年内降息确定性较高,但操作节奏可能取决于信贷需求修复情况。王青表示,在年初结构性货币政策工具先行降息之后,二季度政策利率下调可能落地,并带动LPR跟进下行,进而引导企业和居民贷款利率下行。

王青预计,监管部门有可能通过单独引导5年期以上LPR较大幅度下行,并结合财政贴息等方式,推动居民房贷利率更大幅度下调。

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责任编辑:孙知兵

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