资本市场重磅改革点燃投资热情 坤元基金助基民收获金秋

“活跃资本市场，提振投资者信心”举措正加速落地。印花税减半、阶段性收紧IPO节奏、规范减持、降低融资保证金比例等一揽子改革措施出台，为资本市场注入一剂“强心针”。

受利好政策刺激，A股迎来久违的普涨行情，热点板块估值得到修复，投资人热情也再次被点燃。对此，坤元基金相关负责人表示，当前改革力度空前，释放出强烈的积极信号，对提振投资者信心立竿见影，市场回暖也让基金投资布局正迎来一个难得的“窗口期”。

“四箭齐发”提振投资者信心

受国内外宏观经济环境预期影响，作为中国经济“晴雨表”的A股市场近期也持续低迷，再次引发外界对中国资本市场改革的关注。

“中国资本市场在初始阶段，主要发挥的是融资功能。达到了一定规模之后，就应该从融资市场转型为投资市场，为投资者提供有成长性、透明度好的资产，这是中国资本市场改革的核心。”8月26日，在2023恒昌财富论坛·杭州站上，中国人民大学原副校长、中国资本市场研究院院长吴晓求表示，只有资本市场的投资价值远远胜过融资价值，才能真正实现活跃资本市场的目标。

在吴晓求做出上述公开表态后，陆续出台的重磅政策“组合拳”正面回应了市场声音。8月27日，财政部、国家税务总局发出公告，自2023年8月28日起，证券交易印花税实施减半征收。此次是时隔近15年印花税再下调，预计每年为投资者带来超千亿的费用减免。

同日，证监会“三箭齐发”：阶段性收紧IPO节奏，避免资金过快流出，利于稳定股价；进一步规范减持，上市公司存在破发、破净或三年未进行现金分红等不得减持。引导大股东考虑公司长期发展，避免大量抛售冲击市场；9月8日后，将融资保证金最低比例由100%降低至80%，预计将释放更多增量资金入市。

值得一提的是，长期以来被市场诟病的大股东与董监高不规范减持，损害了中小投资者的热情与信心。此次减持制度改革首次与上市公司分红关联，被称为“最严减持新规”。据东北证券数据显示，截至2023年8月25日，完全满足减持新规的上市公司为2,393家，仅占比45%。

吴晓求在恒昌财富论坛上表示，中国资本市场改革可以分为三部分：一是资产端，向市场不断注入具有成长性的优质资产；二是资金端，资金需求与资产供给保持均衡态势；三是交易端，从便捷性和交易成本方面提升投资者体验。

吴晓求还认为目前中国资本市场制度改革重点应该是资产供给端，主要包括IPO、增发、股东减持三个方面。“在成熟的市场，机构投资者发现控股股东要减持，就会把股价打压到净资产之下，迫使控股股东无法减持。”吴晓求表示，一定要在制度设计上让上市公司的发起人，包括控股股东、大股东、实际控制人和战略投资者以及财务投资者，除了禁售期的条件以外，增加分红额和融资额之比，形成一个有效的市场约束机制。

底层布局清晰 坤元基金助基民收获金秋

8月以来，A股深度调整，市场信心明显减弱。坤元基金相关负责人认为，一系列利好举措出台，政策托底意图明显，投资者不宜再悲观。目前，A股下跌空间有限，具备相对较高的性价比及安全边际，投资价值凸显。

此外，7月8日证监会正式启动公募基金费率改革工作以来，公募基金公司纷纷跟进，让利投资者。据Wind数据统计，截至8月27日，已超过130家基金公司宣布降费，降费的基金产品数量超过3,500只（合并份额计算），其中多为主动权益类产品，小部分债券型基金和指数型基金的托管费出现下调。同时，多家公募基金机构宣布运用自有资金投资机构旗下基金，助力提振投资者信心。

为了向市场提供更多流动性，基金产品获批也罕见加速。8月26日，证监会官网显示，37只基金产品集中获批。包括10只中证2000ETF、7只信创主题ETF，以及首批20只浮动费率基金产品。

坤元基金相关负责人表示，费率与业绩、持有期、规模挂钩，有利于基金公司与投资者利益共享及风险共担，避免基金公司盲目追求规模，引导投资者长期投资，利于行业高质量发展。随着居民财富管理需求不断增长，公募基金将继续发挥重要资产配置作用。

当前，中国财富管理市场巨大，但投资并非易事。面对复杂的市场行情，吴晓求认为选择专业的持牌机构至关重要，且必须具备三种能力：一是专业能力，能判断产业赛道、经济周期、金融产品的风险，及收益和风险的匹配性；二是综合信用能力；三是很强的风险意识和对风险的应对能力。

作为专业持牌基金销售机构，自2014年成立以来，坤元基金始终以投资者利益为先，以投研为引领，以价值投资为基石，发挥专业优势甄选优质基金产品，为客户资产保驾护航。至今遴选优质产品数量近数千只，涵盖股票型、债券型、混合型、货币、ETF联接、QDII基金等全品类基金产品及现金管理、稳健理财、积极增值等多种策略，满足投资者差异化投资需求。

未来，坤元基金将继续“以客户为中心”，不断提升专业能力，提升服务水平，致力于为投资者提供优质、专业、可定制化的一站式基金配置服务。

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