近40家机构调研恒辉安防，超高分子量聚乙烯纤维成全场焦点

近日，恒辉安防（300952）（300952.SZ）发布的投资者关系活动记录表显示，5月30日，约40家机构及个人投资者前往公司调研，听取了董事长王咸华对公司经营情况、战略规划的介绍，参观了公司展厅、产业技术研究院、部分工厂，并与王咸华、张武芬在内一众高管现场交流。

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恒辉安防是国内安防手套的领军企业，公司掌握着超高分子量聚乙烯技术，近年来，正在快速推进产能建设。据悉，超高分子量聚乙烯即UHMWPE，该种材料强度可达优质钢材的15倍、碳纤维的2.6倍、芳纶的1.7倍，在军用和民用领域存在广阔的市场需求，行业景气度高。

过去，我国的UHMWPE材料主要从美国杜邦、荷兰DSM、日本东洋纺等国际知名公司进口，产品价格高昂且市场供应量相对有限。经过多年深耕研发，目前，恒辉安防已可规模化生产从50D到1600D不同规格的超高分子量聚乙烯纤维材料。

恒辉安防此前发布的年报显示，公司“超纤维新材料及功能性安全防护用品开发应用项目”二期、三期新增2400吨UHMWPE产能已经全部释放，公司预计，到2023年8月，UHMWPE的满负荷产能可达到3600吨。在券商看来，这有望大幅增厚公司2023年的业绩。

注意到，在现场互动交流环节，恒辉安防的UHMWPE项目不出意外成为全场焦点。

恒辉安防指出，超高分子量聚乙烯纤维是目前工业化高性能纤维中比强度和比模量最高的纤维，性能优异，行业壁垒较高，其一是技术壁垒，国内这一行业整体还处于成长期，行业内技术人员相对匮乏，其二是资金壁垒，UHMWPE前期投入资金高。

同时，恒辉安防方面也指出，从国内市场来看，2015年~2021年，我国超高分子量聚乙烯纤维产能持续扩张，由3.05万吨增长至4.29万吨，目前占全球总产能的比例超过60%，但由于业内产量在2000吨以上的中大型企业较少，小规模企业众多，开工率处于较低水平，因此行业的产能利用率尚不足60%，市场需求缺口较大，未来潜在空间广阔。

“随着产业化规模的加大，成本的不断下降，除广泛应用于军事装备外，UHMWPE在海洋工程、安全防护、高端纺织、体育器材等民用领域的应用开发也进入了快车道，在一定程度拉动了对此纤维的需求。”恒辉安防方面称。

与国内市场相同，UHMWPE的国际市场同样需求旺盛。恒辉安防进一步指出，“2021年，全球超高分子量聚乙烯纤维产能接近7万吨，但需求量或超过10万吨，现有产能已无法满足市场日益增加的产品需求，预计2025年UHMWPE的需求量将超过16万吨。”

目前，恒辉安防也在加大海外销售的布局。公司方面表示，主要的安全防护手套业务，国内外市场份额将在3~5年内呈现50%~50%的布局态势，公司在稳定北美、欧洲市场原有市场份额及竞争优势的基础上，将加大了外销新兴市场的开拓力度，在澳大利亚、土耳其、北欧等国家和地区深化客户合作，形成国内、国外双市场销售体系。

近期，人民币汇率的波动，或也有助于恒辉安防的外销增资。恒辉安防方面曾表示，“公司产品以外销为主，并主要以美元、日元等结算，汇率波动会在一定程度上影响公司的业绩，特别是人民币贬值，对公司经营有一定程度的积极影响。”

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