中际旭创：市场情况预计好于年初预期 AI服务器等增长拉动800G光模块需求

尽管近期人工智能热潮出现回调，但CPO（光电共封）、硅光技术等被视为将成为高算力场景下“降本增效”的解决方案，光模块头部企业中际旭创（300308）也被市场视为热门AI概念股之一。

(资料图片)

在5月5日中际旭创举办的2022年度网上业绩说明会上，公司高管回复提问时介绍，人工智能（AI）服务器和其对应的交换机现阶段对200G、800G等光模块的需求都有增长；目前公司800G光模块在手订单充足，产能准备充分，单季度出货量有望环比增长。

2022年中际旭创实现营业收入96.42亿元，同比增长约25%，归属净利润12.24亿元，同比增长近40%，公司拟每10股派发现金红利2元（含税）；基本每股收益1.54元。2023年一季度，中际旭创营收同比下降约12%，归属净利润2.5亿元，同比增长约15%。

对于业绩变动，中际旭创高管介绍，今年一季度收入下滑主要是由于不同速率产品的需求有增有减，其中，减少部分主要是由于一些客户消化库存、缩减资本开支带来需求放缓。根据目前市场动态情况来看，2023年实际情况预计将好于年初预期。另外，今年一季度利润相较去年同期有所增长，主要是由于两期出货产品结构不同、美元兑人民币汇率同比增长、公司产品持续降本，从而毛利率同比提升，净利润增长。

中际旭创主营100G、200G、400G和800G等高速光模块，为电信设备商客户提供5G前传、中传和回传光模块以及应用于骨干网和核心网传输光模块等高端整体解决方案。根据Lightcounting在最新发布的2021年度光模块厂商排名中，中际旭创和II-VI（已更名为Coherent，高意集团）并列全球第一。

光模块作为云计算数据中心的重要零部件，伴随着数据传输量的显著增加，市场需求也有望持续增加。不过，受今年头部客户放缓数据中心部署计划的影响，Factset等预期，云巨头合计资本开支预计在2023年增速放缓，同比增长3.86%，LightCounting下调了对以太网光模块市场的销售预期，2023年预计以太网光模块市场将减少10%，预计2023年开始，800G有望拉动新一轮增长，预计在2026年突破30亿美元大关。

对于800G光模块产品市场和订单情况，中际旭创高管介绍，海外重点客户已在去年四季度开始逐步上量部署800G，公司是现阶段海外重点客户已认证的800G光模块少数供应商之一，已取得客户的批量订单且出货量预计逐季增长。

“公司800G光模块在手订单充足，产能准备充分，具备较强的交付能力。”中际旭创高管介绍，预计800G出货量季度间环比增长，今年全球800G光模块出货量中，公司将拥有较高的份额。

去年，中际旭创泰国工厂也完成了设备调试、试生产和客户验厂等工作，做好了量产前的各项准备工作，并将按计划从泰国厂量产出货400G和800G等产品。另外，公司800G和相干系列产品等已实现批量出货，1.6T光模块和800G硅光模块已开发成功并进入送测阶段，CPO（光电共封）技术和3D封装技术也在持续研发进程中。

目前中际旭创的主要营收来自海外。对于地域差异，公司高管表示公司重视国内市场，且会进一步提升在国内市场的竞争力、市场份额和交付能力。

在前沿技术布局方面，硅光解决方案集成度高，同时在峰值速度、能耗、成本等方面均具有良好表现，被视为光模块未来的重要发展方向之一。本次业绩说明会上，中际旭创高管介绍，目前公司未自研光芯片，但拥有硅光芯片的自研能力；公司正在开发拥有薄膜铌酸铌技术的光模块产品。

“未来三年暂未看到光模块市场的天花板。”中际旭创高管表示，预计全球流量和带宽需求的持续增长会促进光模块的技术迭代和数量的增长；现有的硅光和CPO等技术能够促进整个光模块行业的技术发展，公司有充分的研发和技术储备。

关键词：