天天百事通！上市次年业绩“大变脸” 倍轻松股价暴跌七成“不轻松”

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讯记者陈学东报道上市仅两年，头顶“健康智能硬件第一股”光环的倍轻松，便遭遇了业绩大变脸，最新的2022业绩快报显示，去年归母净利润亏损逾1.1亿元，同比暴跌2.25倍。

和业绩一起下滑的还有倍轻松的股价。上市之初，倍轻松的股价一度达到近170元，不过，此后其股价即滑落，去年9月份还曾跌破35元。截至3月6日收盘，倍轻松报51.90元，较上市之初已经跌70%。究竟发生了什么，让倍轻松的业绩如此“不轻松”？

业绩“大变脸”，上市次年即亏损

倍轻松近日发布了2022年业绩快报，数据显示，2022年全年公司实现营业收入9.01亿元，同比下降24.28%；归属于母公司所有者的净利润-1.16亿元，同比下降225.76%；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润-1.20亿元，同比下降256.87%。2022年末，公司总资产8.13亿元，较报告期初下降15.42%；归属于母公司的所有者权益4.83亿元，较报告期初下降26.34%，归属于母公司所有者的每股净资产7.83元，较报告期初下降26.34%。

倍轻松提及了三方面影响业绩的原因。据称，在收入端，由于新冠疫情下宏观经济环境的变化、消费者信心的下降，交通枢纽、购物中心客流量的减少，以及地缘危机冲突的影响，公司营业收入较上年同期下降24.28%。在费用端，公司线下直营门店超过160家，相关租金及人力成本较为刚性；公司持续开拓及加强新媒体渠道，相关渠道费用、推广费用增加；同时，公司坚持技术创新及产品的快速迭代升级，报告期内加大研发投入，研发费用较上年同期增长超过20%。

这份业绩快报还提到了消费端的变化。倍轻松方面指出，由于消费者对智能便携按摩器价格偏好的变化，以及公司线下直营门店高毛利率产品的成交量的减少，导致报告期内公司销售综合毛利率水平有所下降。

重营销轻研发备受争议

倍轻松曾左手签顶流肖战，右手入局NFC猿宇宙，还覆盖了高铁机场等高大上线下场景，一时风光无俩。但自上市以来，倍轻松在营销和研发投入以及线下门店布局上就备受争议。

在不少投资者眼里，倍轻松应当算是一家营销驱动型公司。对于经常出差的消费者来说，倍轻松出现在他们视野中的场景更多是在机场、高铁站等交通枢纽。

据公开财报等数据统计，2019-2022Q9(前三季度)，倍轻松营销费用依次高达2.87亿元、3.42亿元、4.85亿元与3.30亿元，一度反超营业成本，营收占比更是高达41.28%、41.40%、40.75%与50.92%，而与之形成天壤之别的是其研发费用，同期仅有0.41亿元、0.37亿元、0.47亿元与0.44亿元。

倍轻松在2021年年报中也曾指出，报告期内，公司销售费用率较高，且高于可比公司，主要系销售模式存在差异。公司直销比例较大，在直销渠道下，公司线上平台的推广费和线下门店的租赁费、销售人员的薪酬支出较大，销售费用率随之较高，而可比公司直销比例相对较低，销售费用率也随之较低。

倍轻松轻研发的根源，在招股书中能找到一丝线索。据倍轻松招股书披露的数据显示，倍轻松及子公司拥有境内外发明专利144项，销售人员占比高达72.82%，研发人员占比仅11.1%，883名员工中，高中以下学历比例达43.37%，硕士以上学历仅21人。

有业内人士表示，倍轻松以保健按摩类产品为主，这类产品对于亚健康人群来说，需求度并没有那么高，且可替代性强。对于倍轻松来说，大力度开发更具科技含量的产品是未来公司经营的关键。

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