券商午后跳水杀跌，中信建投逼近跌停

中信建投（601066）午后跳水跌近9%，华西证券（002926）、国元证券（000728）、华林证券（002945）、红塔证券（601236）、南京证券（601990）等均跌超8%。

券商大跌在某种程度上说是自食恶果，那就是三高发行带来的潜在损失大幅增加，目前科创板和创业板新股破发比例非常高，而且破发程度非常的深，大量投资者弃购新股，券商需要包销，新股破发，券商蒙受巨大损失，另外跟投制度下，需要持股锁定，未来走势更加难以预料，潜在损失可能进一步扩大。

今年1月上市的翱捷科技则以33.75%的跌幅创造了新的首日破发纪录，让市场震惊不已；很快新股破发记录被刷新，4月8日上市的普源精电将破发纪录提高至34.66%；4月12日上市的唯捷创芯以36.04%的跌幅再次创纪录，新股破发创纪录，不值得开心，股市上涨不断创纪录才是投资者喜闻乐见。

这仅仅是上市首日股价表现，此后不少新股股价继续下跌，其中翱捷科技跌幅最大，一度下跌了60%左右，一度下跌40%以上的有思林杰、天岳先进、首药控股、亚虹医药、迈威生物。

值得注意的是，近日上交所组织多家券商召开座谈会，对当前市场“破发”现象进行了研讨。

关于近期破发率上升等现象，与会券商负责任人表示，科创板询价新规调整后，机制运行充分有效，买卖博弈深化。

近期破发率较高是市场化改革过程中的阶段性现象，且近期二级市场低迷是造成破发比例上升的主因，而关于定价问题，目前不宜频繁改动新股定价规则。

上交所则在会上强调，各主承销商应当按照协会规范要求审慎撰写投资价值报告，充分开展投资者路演沟通工作，提示市场风险，管理好发行人估值定价预期，合理规划募投项目，在充分考虑市场、行业及承销风险后，审慎确定发行价格。下一步，考虑将“大比例破发”等指标纳入主承销商执业质量评价等。

对于部分投资者而言，应该加强对新股申购相关规则的学习，打新之前要对上市企业有充分的了解，不能先“闭眼打新”而后“随意弃购”。

对于券商来说，新股频繁破发给其带来了巨大的压力。

随着新股破发频繁，投资者弃购新股频现且弃购比例有所上升，根据现行发行制度，网上投资者弃购部分的股份由券商包销，除了包销的压力，券商还面临着跟投压力。不过高定价新股背后，那些主承销商其实是一种矛盾的处境，一边是投资者吐槽他们为了赚承销费，推高新股定价，一边是悉数包销被弃购的新股，要承受新股破发带来的账面浮亏。

而这都将体现在业绩上。据国泰君安（601211）分析，2022年第一季度，预计41家上市券商一季度营收同比0.31%，归母净利润同比-11.77%，盈利能力有所下降。东方证券（600958）表示，2022年一季度券商业绩大概率遭遇“开门黑”，券商整体业绩同比将出现一定程度的下滑且大概率双位数下滑，但同时券商间业绩分化或将大幅加剧。

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