摩通：招行(3968.HK)目标价下调至85港元 以反映去年末季业绩表现

摩通将招行(3968.HK)目标价由86港元下调至85港元，以反映去年末季业绩表现，评级“增持”。

摩通认为，招行在提供个人优质服务方面拥有国内最佳的商誉，其单一分行的零售存款平均水平在去年上半年显著高于同行，其存款成本在行业内股份制银行和城商行中最低，在存款利率自由化的背景下，这应该是一个优势。

摩通指，零售业务的利润贡献上升，零售业务贡献了约50%的税前利润，在该行覆盖的银行中最高。高额的不良贷款拨备为未来收益提供缓冲，其不良贷款覆盖率在全国性银行中较高。

关键词： 招行目标价下调 业绩表现 评级增持 存款利率