600222 太龙药业利好利空梳理，中期票据注册有什么影响

看太龙药业 600222 的财报，重点盯这几个指标：营业收入、归母净利润、扣非净利润、经营现金流。公司营收波动比较明显，扣非利润更能反映主营业务真实赚钱能力，偶尔的利润变动，有可能来自资产处置等非经常性收益，参考价值有限。

公司现金流压力是需要持续留意的点，药品流通、饮片业务垫资较多，经营现金流经常出现阶段性为负的情况，这也是公司启动中期票据融资的原因之一。

中药企业的成本端还要看中药材采购价格，金银花、黄芩等双黄连原料涨价，会直接挤压产品利润，原料降价则利好毛利率。原料价格波动，是影响它季度利润的隐藏变量。

对比同行，太龙药业营收规模偏小，利润体量不大，属于小型中药企业。我们看财报，不要单看一个季度盈利增长就乐观，要拉长时间看能不能稳定兑现增长。

免责声明：本文财报分析仅为阅读报表思路分享，不代表对公司业绩预测，不构成投资建议。

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