化工双主业承压 安纳达归母净利润同比下降158.08%

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上证报中国证券网讯(记者刘一枫)7月30日，安纳达（002136）发布2025年半年报。报告期内，公司实现营业收入8.76亿元，同比下降10.51%，主要受钛白粉业务收入下滑拖累影响；归母净利润-2626.78万元，同比下降158.08%；经营活动产生的现金流量净额为-1.1亿元。

安纳达主要从事钛白粉产品的研发、生产和销售，主要产品为金红石型钛白粉、锐钛型钛白粉等系列产品；其控股子公司铜陵纳源是较早一批进入锂电的磷酸铁企业，主要产品为磷酸铁系列产品，现有产能15万吨。

从收入数据来看，公司主营钛白粉业务收入为5.75亿元，同比下降19.65%，占总收入的65.61%；磷酸铁业务收入为2.68亿元，同比增长4.23%，占总收入的30.65%。

从盈利能力看，公司整体毛利率仅为0.10%，同比下滑7.10%，其中，钛白粉毛利率为3.05%，磷酸铁毛利率为-6.23%，同比分别下降8.49%和1.38%，磷酸铁业务仍处于成本倒挂状态。从海外营收来看，境外业务收入1.64亿元，同比下降16.96%，海外市场需求疲软。

公告显示，钛白粉收入下滑主要受下游涂料、塑料等应用行业需求疲软影响，同时，公司自身销售货款回笼速度放缓，应收账款同比增加1.58%，导致收入端承压。在磷酸铁业务扩张方面，报告期内，受国内各家磷酸铁厂商前期布局的产线陆续释放影响，磷酸铁价格依旧处于低位，竞争激烈。上半年，公司磷酸铁实现产量2.79万吨，销量2.76万吨，虽基本实现产销平衡，收入增长4.23%，但成本端增长5.60%，仍然为亏损状态，净利润为-2263万元。

此外，根据半年报数据，公司磷酸铁业务对核心战略客户的高度依赖。2025年上半年，公司磷酸铁产品向合肥国轩科宏及其子公司等关联方销售额达2.19亿元，占磷酸铁销售总额的81.52%，占关联交易总额的98.3%，客户高度集中。

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