北自科技IPO过会 公司为智能物流系统供应商

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7月28日，北自所(北京)科技发展股份有限公司(简称：北自科技)上交所主板IPO通过上市委会议。保荐机构为国泰君安证券，拟募资6.50亿元。

据招股书，北自科技主要从事以自动化立体仓库为核心的智能物流系统的研发、设计、制造与集成业务，基于自主开发的物流装备、控制和软件系统，为客户提供从规划设计、装备定制、控制和软件系统开发、安装调试、系统集成到客户培训的“交钥匙”一站式服务，是一家智能物流系统解决方案供应商。

公司提供的智能物流系统能够提高空间利用率和作业效率，降低占地面积、劳动强度和储运损耗，实现物流过程的数智化管理。从使用场景区分，智能物流系统可分为智能仓储物流系统和智能生产物流系统；从系统构成区分，智能物流系统可分为智能物流装备与智能物流软件。

客户方面，公司以直销模式进行销售，主要通过商务谈判或招投标的方式获取项目。现阶段公司产品在化纤、玻纤、食品饮料、家居家电等行业中得到广泛推广和应用，积累了一批优质客户资源，包括中国巨石（600176）、蒙牛乳业、伊利股份（600887）、五粮液（000858）、正大集团、双汇集团、方太厨具、桐昆股份（601233）、恒逸石化（000703）、恒力化纤、新凤鸣（603225）等国内外行业头部企业。

此外，北自科技募集资金总额扣除发行费用后的净额，将根据公司《募集资金管理制度》专户存储、使用，并按照轻重缓急顺序投资于下列项目：

财务方面，2020年度、2021年度和2022年，北自科技营业收入分别约为11.09亿元、13.36亿元和15.87亿元；净利润分别为7919.96万元、1.16亿元和1.31亿元。

值得关注的是，北自科技在招股书中提到，公司存在经营业绩波动和下滑风险。公司智能物流系统项目达到客户要求后才能取得最终验收单据，而销售合同中通常不会对最终验收时间进行具体约定，验收时间由客户主导决定，由于项目规模通常较大使得整体实施周期较长，通常需要1.5-2.5年，客户主导验收且项目通常较大、周期较长使得项目验收时间的差异可能导致公司收入、利润大幅波动。

另一方面，北自科技称，公司营业收入和在手订单主要来源于化纤、玻纤和食品饮料等行业，若后续相关行业政策调整、客户对产品需求或公司在客户采购中份额占比下降导致在手订单下降，且公司无法在其他领域持续开拓新客户，则公司未来收入和利润可能出现下滑风险。

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