拉响警报！光伏真的产能过剩了

光伏行业近日掀起扩产潮，产能过剩隐忧浮出水面。

6月7日，光伏巨头隆基绿能（601012）和通威股份（600438）同时发布百亿级扩产公告，引发市场对产能过剩的担忧。

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截至收盘，隆基绿能股价报27.5元/股，跌幅0.58%，通威股份股价报31.51元/股，跌幅1.9%，均创一年内新低。

头部公司扩产潮

隆基绿能公告称，与西安经济技术开发区管理委员会签订《年产20GW单晶硅棒、24GW单晶电池及配套项目投资合作协议》。项目总体规划分为三期，其中一期为年产20GW单晶硅棒项目、12GW单晶电池项目，二期为年产12GW单晶电池项目，三期为预留扩产和配套产业链项目；同时配套建设隆基全球创新中心项目。

项目预计投资额约125亿元。一期项目预计投资金额75亿元（含流动资金），二期项目预计投资金额35亿元（含流动资金），三期项目投资金额需另行预估，配套隆基全球创新中心项目预计投资约15亿元。

引人注目的是，通威股份也公布了一份105亿元的扩产计划。公司拟在成都市双流区建设年产25GW太阳能电池暨20GW光伏组件项目。根据通威股份规划，2023年底公司高纯晶硅产能将超过38万吨，太阳能电池产能达到80GW-100GW，组件产能达到80GW。

6月6日，晶澳科技（002459）也公布了一体化产能扩建项目，拟斥资60.2亿元投资项目为鄂尔多斯高新区年产30GW拉晶、10GW硅片、10GW组件项目。

5月25日，晶科能源公告称，拟在山西转型综合改革示范区规划建设年产56GW垂直一体化大基地项目（以下简称“项目”），项目总投资约560亿元（含流动资金）。公告显示该扩产计划共分四期，建设周期约二年，每期建设规模为拉棒、切片、电池片、组件各14GW一体化项目，一期项目预计2024年第一季度投产，二期项目预计2024年第二季度投产，三期、四期项目预计2025年建成投产。但这份扩产计划收到了上海证券交易所问询函，要求企业说明扩产所需资金的具体投入与筹资计划，以及相关资金投入是否会导致公司现金流紧张、新建产能的必要性与合理性以及是否存在产能过剩风险。

4月18日，光伏老玩家天合光能公告称，拟在淮安经济技术开发区投资建设年产10GW新一代高效电池项目及相关配套辅助设施，项目总投资约50亿元。而在2月份，天合光能还宣布，拟向不特定对象发行可转换公司债券，募集资金总额不超过88.65亿元，用于年产35GW直拉单晶项目建设及补流还贷。

过剩担忧已遭实锤

针对光伏巨头们动辄上百亿的扩产计划，投资者担心产能过剩已经出现端倪，将从上游的工业硅到多晶硅，到是硅片、电池片，然后发展到组件。

更让人担忧的是，在全产业链均出现过剩的情况下，头部企业还受热钱驱动疯狂扩产，届时价格和利润要怎么办？行业洗牌势不可挡。

为什么担忧产能过剩的人越来越多？主要是近期“光伏茅”隆基绿能最新发布的单晶硅片价格。

截至5月29日，“单晶硅片P型M10 150μm厚度”单晶硅片价格由6.3元人民币下调至4.36元，降幅30.8%；“单晶硅片P型M6 150μm厚度”单晶硅片价格由至5.44元人民币下调至3.81元人民币，降幅30%。而在4月，隆基绿能更新的单晶硅报价时平均价格下调仅3%，如今一下子跌去三成，实属罕见。

6月1日，TCL中环（002129）也公布大幅下调硅片价格的消息，最大降幅24%。其中，182尺寸的150μm厚度P型硅片最新报价较其5月11日的价格下调24%，182尺寸的130μm、110μm两种厚度N型硅片价格也下降近24%。

几家巨头争相降价，直接反映的事实就是行业产能已经严重过剩，市场需求在下滑。

就在5月24日召开的上海SNEC光伏展会上，隆基绿能总裁李振国表示：“产能过剩可能是下个月，可能是下个季度，也可能是下半年。甚至当然也有可能是到明年才会发生，但越发生得晚，可能下一轮过剩的程度就会越强。而隆基也已经储备了500亿元的现金，准备迎接未来2-3年的行业洗牌。”

他预计，过剩导致的行业洗牌会让超过半数的光伏企业退出市场。

也有业内人士认为，海外市场需求可以容纳下这些新增产能。不过，有专家在接受本报记者采访时表示，去年俄乌战争背景下，虽然海外光伏需求在加速，但是随着欧洲能源危机的缓解，其对我国光伏产品的需求可能会下滑，因为其他国家的光伏企业也在高速布局和发展。

板块股价整体承压

业内对产能过剩的担忧已经直接反映在二级市场。

根据统计数据显示，按照中信行业分类共有23家光伏企业，截至6月7日的近一个月，股价跌幅超过10%的企业有9家，其中包括：隆基绿能（-17%）、福斯特（603806）（-15.9%）、向日葵（-13.45%）、TCL中环（-12.97%）、通威股份（-10.9%）等。

数据还显示，今年初截至6月7日的区间内，23家光伏企业中有19家股价整体下跌，除了振江股份（603507）、亿晶光电（600537）、上海电气（601727）和易成新能（300080）四家企业上半年股价呈现上涨趋势外，其他19家均是下跌常态。其中，福斯特、隆基绿能和金辰股份（603396）跌幅均超过30%，福斯特跌幅近四成，隆基绿能股价跌幅34.93%，金辰股份跌幅30.2%，通威股份跌幅11.5%%。

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