光伏龙头现分歧和天合光能遭重挫

编者按：《光伏A股周报》旨在记录、评述A股光伏板块和龙头企业的一周行情表现，总结影响行情表现的关键因素，任何观点不构成投资建议。

记者费心懿 实习生周晗驰 上海报道

(资料图片)

本周（5月29日至6月2日），A股光伏板块继续调整。

新能源课题组结合数据，统计了78只A股光伏概念股，覆盖硅料、硅片、电池片、组件、电站、辅料、设备等产业链各环节。截至6月2日收盘，上述78只光伏概念股合计市值约2.5万亿元，比上周减少了近1365亿元。

1、新型电力系统发展“蓝图”发布，硅料价格继续下跌

消息面上，6月2日，《新型电力系统发展蓝皮书》（下称《蓝皮书》）正式发布。《蓝皮书》全面阐述新型电力系统的发展理念、内涵特征，制定“三步走”发展路径，并提出构建新型电力系统的总体架构和重点任务。

《蓝皮书》提出，以2030年、2045年、2060年为构建新型电力系统的重要时间节点，制定新型电力系统“三步走”发展路径，即加速转型期（当前至2030年）、总体形成期（2030年至2045年）、巩固完善期（2045年至2060年），有计划、分步骤推进新型电力系统建设。

在总体架构与重点任务方面，《蓝皮书》提出要加强电力供应支撑体系、新能源开发利用体系、储能规模化布局应用体系、电力系统智慧化运行体系等四大体系建设，强化适应新型电力系统的标准规范、核心技术与重大装备、相关政策与体制机制创新的三维基础支撑作用。

消息面上，4月，光伏招标量快速增长。根据盖锡数据，1至4月，光伏项目累计招标量超96GW，同比增加17.14%。2023年4月，招标量52.70GW，环比增加153.53%，同比增加121.02%。1-4月，光伏项目累计中标量超155GW，同比增加313.41%。2023年4月，中标量111.73GW，环比增加845.30%，同比增加1053.05%。

产业链上，本周，硅料价格继续下跌。中国有色金属工业协会硅业分会（下称“硅业分会”）公布的多晶硅报价显示，本周国内N型料价格区间在11.6至13.5万元/吨，成交均价为12.44万元/吨，周环比降幅为8.12%；单晶致密料价格区间在11.1至12.2万元/吨，成交均价为11.51万元/吨，周环比降幅为10.08%。

本周，硅料市场价格继续下跌，连续四周均价降幅超过10%。硅业分会指出，本周多晶硅价格延续跌势，原因主要有以下几点：第一，硅片价格持续下行，利润基本摊平，加上原材料价格大幅波动造成的跌价损失，企业生产积极性不足出现减产。第二，产业链库存向上转移，价格下行过程中，库存小幅叠加加速下行趋势。因此，预计后续价格走势将根据硅料新产能投产节奏、硅片实际减产幅度、终端需求等多方面因素进行波动调整。

硅片环节，6月1日，TCL中环（002129）官微发布最新硅片价格。其中，150μm 218.2mm尺寸P型硅片价格为5.78元/pcs，环比下降16.35%；130μm210mm尺寸N型硅片价格为5.45元/pcs，环比下降超16%；130μm 182mm尺寸N型硅片价格为3.87元/pcs，环比下降23.97%。

总体来看，本周硅片价格收窄跌幅。N型单晶硅片（182mm/130μm）成交均价为3.99元/片，周环比降幅超7%；M10单晶硅片（182mm/150μm）成交均价为3.85元/片，周环比降幅为8.77%；G12单晶硅片（210mm/150μm）成交均价为5.72元/片，周环比降幅为超6.8%。本周硅片价格延续跌势，N/P价差进一步收窄。

硅片供给方面，企业实际减产幅度不及预期，5月硅片产出小幅增加。硅业分会指出，近期随着原辅材料价格大幅波动，各家企业实际减产10%左右，产业链上游利润开始向下游转移，近期硅片利润接近盈亏平衡线。值得注意的是，多数企业计划6月继续降低开工率，其一是减轻行业库存压力，其二是一旦出现亏损，行业大幅减少生产将成为普遍现象。

需求方面，电池端缩窄跌幅，组件端中标价趋于集中。电池端，M10单晶PERC电池片主流成交价跌至0.87至0.9元/W，环比下降3.3%。N型电池开始逐步起量，带动N型硅片成交旺盛，N/P逐步实现同价。组件端，近期中标价集中在1.49至1.5元/W，部分单子降至1.45元/W左右，产业链价格调整对组件降本效果显著，预期将带动第二季度新增装机量再创新高。硅业分会指出，组件规格统一有望达成共识，避免劣币驱逐良币的现象发生，推动清洁能源高效利用。

上市公司方面，5月31日，晶澳科技（002459）（002459.SZ）公告称，向不特定对象发行可转换公司债券的申请获中国证监会注册批复。根据此前公告，晶澳科技计划发行可转换公司债券募资，用于包头晶澳(三期)20GW拉晶切片项目、年产10GW高效电池和5GW高效组件项目、年产10GW高效率太阳能电池片项目及补充流动资金。

具体来看，前三个项目的投资总额分别为58亿元、54.05亿元、26.03亿元，拟投入募集资金分别为27亿元、23.34亿元、15亿元。此外，24.26亿元募资拟用于补充流动资金。晶澳科技表示，本次募投项目的建设将合计新增拉晶切片产能20GW、电池产能20GW以及组件产能5GW，有利于进一步完善公司垂直一体化产业链，提升公司产业链各环节产能的匹配度，有利于实现光伏产业规模化、集群化运营，最大程度提高效率、降低成本，打造竞争优势。

6月2日，千亿市值央企公告“大动作”。中国电建（601669）（601669.SZ）公告，拟筹划分拆下属控股子公司中电建新能源集团股份有限公司至境内证券交易所上市，并授权公司管理层启动本次分拆上市的前期筹备工作。

目前，电建新能源正在推进引入战略投资者相关工作。截至6月2日，电建新能源已经完成在北京产权交易所公开挂牌征集投资者程序及董事会、股东大会决策程序，并确定引入10名战略投资者。本次增资完成后，电建新能源的注册资本由60亿元增加至75亿元。

中国电建表示，本次筹划控股子公司分拆上市事项，符合公司总体战略布局，有利于公司业务聚焦，进一步提升公司及电建新能源的持续盈利能力及核心竞争力；不会导致公司丧失对电建新能源的控制权，不会对公司其他业务板块的持续经营构成实质性影响；不会损害公司独立上市地位和持续盈利能力。

无独有偶，另一家新能源民企亦有意将子公司拆分上市。近日，正泰电器（601877）（601877.SH）公告称，拟将控股子公司正泰安能分拆至上交所主板上市。正泰安能可更好地从资本市场获得股权或债务融资以应对现有业务及未来扩张的资金需求，提升盈利能力和综合竞争力。

2、龙头股走势现分歧，天合光能受重挫

本周，光伏板块共有20只个股浮盈，其中没有个股周涨幅超过10%。

其中，大全能源（688303.SH）、银星能源（000862）（000862.SZ）、合盛硅业（603260）（603260.SH）在板块内领涨，周涨幅为9.45%、5.60%、4.25%。

本周，共有58个股浮亏，4只个股周跌幅超过10%。其中，天合光能（688599.SH）、晶澳科技（002459.SZ）、TCL中环（002129.SZ）在板块内领跌，周跌幅分别为19.43%、12.06%、11.34%。

龙头股方面，本周千亿市值的龙头股数量为6只。不过，龙头股本周的涨跌情况出现分歧。

晶澳科技（002459.SZ）在龙头股中领跌，周跌幅超12%。而大全能源（688303.SH）和合盛硅业（603260.SH）在龙头股中表现较好，周涨幅分别为9.45%和4.25%。

本周，千亿光伏龙头天合光能遭遇重挫，市值跌出千亿，在龙头股的排名中，也失去了前十的坐席。

5月26日晚间，天合光能披露，股东兴银成长资本管理有限公司（以下简称“兴银资本”）拟减持不超过天合光能总股本5.23%的股票，即约1.14亿股股票。兴银资本的全资子公司上海兴璟投资管理有限公司（以下简称“兴璟投资”）拟减持不超过天合光能总股本0.42%的股票，即约921.13万股股票。

目前，兴银资本持有天合光能约2.33亿股股票，占天合光能总股本的10.73%，兴璟投资直接持有天合光能921.13万股股票，占其总股本的0.42%。根据本次减持计划，兴银资本计划所持天合光能接近一半的股票，兴璟投资则打算清仓。

受上述减持消息影响，5月29日，天合光能股价大幅下挫，盘中股价一度下探至40.02元/股，跌幅约16.962%。

事实上，与二级市场态度不同的是其业绩走势乐观。今年一季度，天合光能实现的营业收入、净利润分别为213.19亿元、17.68亿元，同比增长39.59%、225.43%，其中净利润继2022年实现倍增后，于一季度继续倍速增长。

进而，股价大挫当日晚间，天合光能便发布两份公告欲提振股价。

其一是公司拟不低于3亿元且不超过6亿元回购股份，回购价格不超过65元/股。其二是公司拟在四川什邡经济开发区投建年产25GW单晶拉棒及配套项目，项目总投资约107亿元。其中，天合光能出资约87亿元，什邡国有公司出资约20亿元。项目总建设期为12个月。不过，收效甚微。

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