天天播报:恒帅股份获8家机构调研：公司ADAS产品已向部分客户小批量交样并进行路试，预计部分项目会于今年陆续结束路试进入定点环节（附调研问答）

恒帅股份（300969）5月23日发布投资者关系活动记录表，公司于2023年5月23日接受8家机构调研，机构类型为保险公司、其他、基金公司、证券公司。 投资者关系活动主要内容介绍： 公司与调研人员就以下几方面内容进行了讨论与沟通：

问：请问公司的新产品开发计划？

【资料图】

答：公司深耕车用电机和清洗系统领域多年，电机技术及流体技术是公司发展的核心源动力，公司将持续深拓细分产品和技术的开发，例如谐波无刷电机、ESP电机、电动门电机、热管理系统电机、ADAS清洗系统、EMC性能、磁路设计、NVH性能等方面的技术开发，为后续发展奠定了稳固的技术基础。同时，围绕电机业务、电动模块业务、驾驶视觉清洗系统业务、热管理系统业务四大业务单元进行产品布局。

问：请简要介绍公司ADAS产品相关的进展情况？

答：该产品的产品构成主要包括智能清洗泵、液罐、管路、电磁阀、激光雷达清洗喷嘴、摄像头清洗喷嘴等。各部件的数量主要取决于整车厂的自动驾驶的传感器使用方案，根据传感器使用数量确定清洗点位数量。公司的主动感知清洗系统在未来高级别自动驾驶领域会有较好的市场前景。公司已向部分客户小批量交样并进行路试，预计部分项目会于今年陆续结束路试进入定点环节。除已交样客户外，部分客户已在进行系统标定。由于该产品的控制逻辑需嵌入自动驾驶系统逻辑算法中，整个产品开发周期会长于常规清洗系统产品开发。

问：请简要说明谐波磁场电机的进展情况？

答：该款电机技术的研发源自于公司客户更高功率密度、更高效率、更低体积等方面的现实需求。在谐波磁场电机的可行性得以验证后，公司逐步开展对该电机技术在细分应用领域的正向工程开发。 谐波磁场电机对基础磁性材料要求较高，相关材料的研发也持续进行中，总体进展都较为顺利。相关研发项目预计于今年进行产业化落地，逐步搭建小批量磁性材料中试线。

问：请问公司“电机+执行器”产品的进展情况？

答：依托电机作为基石产品形成的良好口碑，电动模块业务旨在提升各电机的整体附加值，提升整体单车价值量，在各细分应用场景中由单一电机配套向总成化、系统化产品配套发展，形成更具深度的壁垒优势。公司已在隐形门把手和充电小门领域实现“电机+执行器”的产品拓展，未来有望向集成度更高的系统产品发展，并且在更多的应用场景上发掘“1+N”的产品开拓机会。

问：请问在电机众多场景中，公司为什么会选择“四门两盖”领域开拓？

答：目前市场电机品类较多，各个厂家均有各自擅长和专精的领域，传统的应用场景中原有厂家基本已经形成较强的固有优势，对行业新进入者可以形成较强的进入壁垒。电机的新应用场景不断涌现，这部分市场属于相对蓝海市场，公司选择功率密度及技术壁垒要求相对较高，同时价值量更大的电机产品方向拓展，目前主要围绕车身“四门两盖”的应用场景进行拓展，未来有望向集成度更高的系统产品发展。

问：公司美国工厂的产品布局及业务拓展情况？

答：汽车行业存在贴近客户配套的需求，公司一直为成为引领市场的全球化企业而努力奋斗。公司美国子公司美国恒帅已购置厂房和土地，已经陆续进行设备投入和产品开发，通过海外布局生产基地来提升公司现有产品的增长潜力。美国工厂主要进行清洗系统产品的配套和相关新产品的同步研发，并逐步布局其他新产品。

问：请简要说明一下2022年清洗系统产品毛利率略有下降的原因？

答：由于2021年下半年至2022年上半年，大宗原材料存在普遍性的上涨，且较长时间内处于高位，对公司的经营业绩产生了一定的影响。另一方面整车企业对零部件企业每年都有年降要求，所以总体上清洗系统产品毛利率略有一些下降。 从2022年下半年开始，随着产能规模的提升以及下游原材料价格的趋稳，毛利率已逐步回升，且较同行业相比，我们的毛利率还是具有较大的优势。 公司将持续开发新产品，同时积极开拓新市场、新客户，提升与巩固公司技术优势及核心竞争力，继续深化实施自动化、信息化改造，提升精益生产管理水平、管理效率、产品良率，实现更优的资源配置，以达到降本增效的目的。

问：请问公司清洗系统业务方面增量的核心壁垒是什么？

答：公司整体业务采用纵向一体化的战略，清洗系统业务涉及清洗泵、洗涤液罐、喷嘴等部件公司均能自制，且自制比例在不断提升，整体成本优势较强。公司属于清洗泵领域的隐形冠军，全球的市场占有率较高，在终端整车厂客户积聚了良好的口碑。公司通过清洗泵向清洗系统业务转化具备较强的先发优势。汽车行业存在贴近客户配套的需求，有运输半径要求，由于清洗系统中的洗涤液罐体积大重量轻，海外销售运费过高，目前公司清洗系统客户集中于国内。未来公司通过积极推进海外生产基地建设，落子全球化生产基地布局，进一步拓展公司国际业务，提升配套份额; 宁波恒帅股份有限公司主营业务是车用电机技术、流体技术相关产品的研发、生产与销售，致力于成为全球领先的汽车微电机技术解决方案供应商。公司主要产品是流体技术产品、电机技术产品。

调研参与机构详情如下：

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