中银证券:给予英维克买入评级-热点
中银国际证券股份有限公司陶波近期对英维克(002837)进行研究并发布了研究报告《22年整体业绩亮眼,IDC液冷+储能温控驱动公司持续成长》,本报告对英维克给出买入评级,当前股价为40.04元。
英维克
公司公布2022年年报,2022年全年实现营业收入29.23亿元,同比增长31.19%,实现归母净利润2.80亿元,同比增长36.69%,实现扣非归母净利润2.55亿元,同比增长37.34%。我们认为,未来随着算力提升带来的数据中心建设需求以及储能行业的加速上行,公司作为行业龙头或将充分受益,维持买入评级。
【资料图】
支撑评级的要点
四季度数据中心项目集中交付以及储能温控产品快速放量,助力公司业绩快速增长。尽管上半年面临一些区域外部原因造成的原材料供应、生产、物流、安装验收等困难,但在下半年供应链逐渐恢复,项目推进加快,一些机房温控大项目在第四季度顺利完成验收确认,储能热管理业务的需求在下半年逐月快速增长。公司2022年全年实现营业收入29.23亿元,同比增长31.19%,实现收入的高速增长,2022年第四季度实现营业收入14.38亿元,同比增长98.49%。
数据中心液冷产品快速导入,储能产品成为公司业绩重要增长极。分产品来看,机房/机柜温控节能产品分别实现营收14.41/11.02亿元,同比增长20.29%/66.15%。其中机房温控产品的营收增长主要得益于算力提升带来的数据中心液冷系统渗透率的提高,公司数据中心机房及算力设备的液冷技术2022年的相关营业收入约为2021年的5倍;机柜温控产品的营收高速增长主要原因是22年储能温控产品实现营收约8.5亿元,约为2021年的2.5倍。
费用率控制得当,盈利能力基本保持稳定。2022年公司整体毛利率29.81%,同比上升0.46pct,主要得益于下半年大宗商品价格回落以及高毛利的储能产品收入占比提升。费用率方面,2022年公司期间费用率17.97%,同比下降1.71pct,展现出公司良好的成本控制能力。净利润方面,2022年整体净利率为9.48%,同比提升0.56pct。
算力提升及储能需求释放,公司液冷全链条布局或将充分受益。随着AI等新的应用场景出现,对算力设备和承载算力的数据中心均提出更高的要求。在拉动数据中心的需求的同时,伴随着算力密度的提高,算力设备、数据中心机柜的热密度都将显著提高,液冷技术在数据中心散热和算力设备散热的全链条导入将加快。公司作为IDC温控龙头,已推出针对算力设备和数据中心的Coolinside液冷机柜及全链条液冷解决方案。另外,公司是国内最早涉足电化学储能系统温控的厂商,长年在国内储能温控行业处于领导地位,也是众多国内储能系统提供商的主力温控产品供应商。在数据中心和储能的下游需求释放的大背景下,公司作为行业龙头或将充分受益。
估值
根据公司各项业务的发展情况,考虑到公司储能业务的进一步放量,我们预计公司2023-2025年营业收入为40.03/54.28/68.73亿元,归母净利润3.89/5.26/6.67亿元,维持买入评级。
评级面临的主要风险
下游需求不及预期;新产品客户拓展不及预期;原材料价格波动的风险;行业竞争加剧的风险。
数据中心根据近三年发布的研报数据计算,兴业证券王楠研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达87.83%,其预测2023年度归属净利润为盈利2.98亿,根据现价换算的预测PE为52.75。
最新盈利预测明细如下:
该股最近90天内共有12家机构给出评级,买入评级9家,增持评级3家;过去90天内机构目标均价为42.69。根据近五年财报数据,估值分析工具显示,英维克行业内竞争力的护城河一般,盈利能力良好,营收成长性良好。财务相对健康,须关注的财务指标包括:应收账款/利润率。该股好公司指标3星,好价格指标2星,综合指标2.5星。(指标仅供参考,指标范围:0~5星,最高5星)
以上内容由根据公开信息整理,与本站立场无关。力求但不保证该信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
关键词:
责任编辑:孙知兵
免责声明:本文仅代表作者个人观点,与太平洋财富网无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实,对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作任何保证或承诺,请读者仅作参考,并请自行核实相关内容。
如有问题,请联系我们!
- 中银证券:给予英维克买入评级-热点2023-04-12
- 港交所开启“连接”新篇章|全球快播2023-04-12
- 锐明技术(002970)4月12日13点2分触及涨停板2023-04-12
- 城市文创的路远情长——成都中瑞联文创牛2023-04-12
- 环球热点!哥斯达黎加主要港口_哥斯达黎加2023-04-12
- 怎么合并磁盘不破坏数据_怎么合并磁盘|世界2023-04-12
- 七匹狼集团深耕夹克细分品类,为消费者提供2023-04-12
- 佳沃股份甩掉“包袱”站上新起点2023-04-12
- 数字技术为城市商圈赋能 新业态、新模式不2023-04-12
- 全球视点!“走心”又“走实” 兴业银行信2023-04-12
- 学历高、理念新、留过洋、韧劲足 宁波“创2023-04-12
- 世界快报:3月份新增人民币贷款、社融增量创2023-04-12
- 我曾那么接近幸福(我曾那么接近幸福(歌词)2023-04-12
- 铁青的意思(铁青的意思是什么)2023-04-12
- 全球热资讯!开立医疗2022年营收净利双增2023-04-12
- 全球今亮点!第 28 届上海电视节 6 月2023-04-12
- 宜兴中考和无锡一样吗 环球今日讯2023-04-12
- 无锡梁溪区电动车充电桩汇总(附地址) 全2023-04-12
- 看点:3月信贷投放延续放量,结构更加均衡2023-04-12
- 多地客流量大增 国内游市场亮点迭出2023-04-12
- 全球今日讯!自然资源部:以数字化推动国土2023-04-12
- 四川盐源“借风而上”:“大风车”转出绿色2023-04-12
- 上海首条市域铁路“机场联络线”并行高铁段2023-04-12
- 港媒:字节跳动在香港中环扩大办公面积,租2023-04-12
- 今日播报!调查显示过半私募持续看好AI、数2023-04-12
- 【全球播资讯】中骏集团称已备好即将到期美2023-04-12
- 午评:两市分化沪指涨0.47% 传媒、游戏股2023-04-12
- 痛快的反义词是什么(痛快的反义词是什么)2023-04-12
- 焦点热议:冰醋酸(冰醋酸是什么?)2023-04-12
- 全球之最,爱尔眼科30名医生获“精雕近视手2023-04-12
精彩推荐
- 港交所开启“连接”新篇章|全球快播
- 锐明技术(002970)4月12日13点2分触及涨停板
- 全球今亮点!第 28 届上海电视节 6 ...
- 看点:3月信贷投放延续放量,结构更加均衡
- 天天快消息!物管行业迎盈利拷问:31家物...
- 环球百事通!河北举办应急物资装备线上...
- 2023年车间主任安全责任承诺书(6篇)_环球快播
- 太古股份公司B(00087.HK)回购35.5万股 ...
- LOF基金适合哪些投资者?指数基金适合定投吗
- 基金挑选要看什么指标?如何看懂基金指标
- 马斯克将公司Twitter标志“w”涂白 网...
- 怎样挑选基金?如何理财适合新手
- 全面注册制投资风险怎么防范?投资风险...
- 复合金属材料热导率计算公式_热导率计算...
- 世界今头条!10.6万亿元!一季度我国新...