天天热门:东集技术冲刺IPO：从校办到私企股权频繁转让，下游客户集中业绩增长点待开发

记者夏高琴张智南京报道

(资料图片)

全球自动识别与数据采集行业市场发展日趋成熟，丰富的下游应用场景及企业数字化转型升级的诉求驱动着自动识别与数据采集行业市场规模的持续扩大。

日前，主营业务为数据采集设备及解决方案的研发、生产及销售的东集技术股份有限公司(下称“东集技术”)创业板IPO又有新进展，东集技术进入二轮问询中。《》记者注意到，前身作为校办企业的东集技术，在20多年的历程中经历了多次股权变更，其中在2019年，东集技术短期内两次变更第一大股东，且现第一大股东上海铭大基本以“平价”受让了日照丹合手中陆续购入的45%股权，公司第一大股东也从日照丹合变更为上海铭大。

此外，公司产品主要应用于物流快递、零售电商、生产制造等行业的东集技术，业绩依赖下游行业需求，近年来公司自物流、零售业销售占比常年在70%以上。对此，深交所就公司业绩变化及下游行业变化也进行多项问询。

不过受零售电商及物流快递行业客户需求放缓影响，2021年起公司工业级移动终端产品收入增速也随之回落，到2022年公司业绩已然出现下滑。

一位不愿透露姓名的业内人士告诉《》记者：“目前像快递物流以及电商零售数字化程度、规模算是比较领先的行业，东集技术后续再依赖这两个行业有更大的增速较难，还是要去开拓和争取其他应用场景的市场份额。”

从校办企业到私企

东集技术成立于2002年，由东南大学、南京斯威特新技术创业有限责任公司、南京苏厦科技有限公司、时龙兴出资设立。

而查询目前东集技术现有股东，上述创始人的名字已然消失，期间东集有限经历了创始人诉讼，及多次股权转让。

2004年南京斯威特寻求与东南大学就其拥有的全彩色荫罩式等离子体显示器SM-PDP技术展开合作，双方签订协议书，然而南京斯威特因后续对技术、市场判断变化并未依约支付相关款项，2005年东南大学及南京斯威特因合作违约对簿公堂，南京斯威特需向东南大学支付违约金400万元。为缓解该债务，存在同一控制下的苏厦科技进行了第一次股权转让，将其持有的13.43%的股权变更登记至东南大学名下，以担保南京斯威特对东南大学的债务履行。

之后东集技术经过了多次股权转让，时至今日，东集技术的控股股东，已经变为上海铭大。

据悉，上海铭大合计控制东集技术表决权比例为51.25%，而陈德华持有上海铭大50%的股权，陈德华、薛加玉为夫妻关系，因此陈德华、薛加玉均为东集技术实控人。

值得关注的是，2019年，短短数天时间之内，东集技术便两度变更第一大股东，最终陈德华成为其实控人。

资料显示，截至2019年3月末，东大资产经营公司持有东集技术30%的股权，为公司第一大股东。而在2019年9月，东大资产经营公司将其持有的东集技术30%股权，作价2.07亿元，转让给日照丹合。同月，日照丹合又从另外两家公司手中，分别获得东集技术18%、2%的股权，分别花费9179.17万元、1019.91万元。在9月27日完成工商变更登记之后，日照丹合共计持有东集技术50%的股权，合计花费3.09亿元，成为公司第一大股东。

然而，短短几天之后，东集技术的第一大股东却又换了人。

2019年9月，日照丹合将其持有的东集技术45%的股权，作价2.78亿元，转让给上海铭大。按照日照丹合持有东集技术50%股权的价值为3.09亿元来计算，日照丹合以2.78亿元的价格出售东集技术45%的股权，基本上是平价转让。

深交所就上海铭大未直接从东大资产经营公司、华瑞至诚、仁和鼎立受让发行人股份的原因要求东集技术说明。

公司在回复函中解释：日照丹合较早的接触到东集有限，并对东集有限做了较为详细的尽职调查，制定了完整的交易方案。上海铭大在了解到本次投资机会后，考虑日照丹合已对东集有限进行了详尽的尽职调查，制定了完整的交易方案，上海铭大通过日照丹合参与本次交易能够有效降低投资风险及不确定性；此外东集有限的国有产权挂牌交易的时间窗口有限，上海铭大无法及时参与挂牌交易。因此，上海铭大最终决定作为日照丹合的合伙人参与上述交易。

下游客户行业集中度高，业绩增长点尚待开发

“东集公司使命是打造现场采集耐用工具，助力企业实现数字化。”东集技术王正国曾公开表示。

事实上，作为校办企业，公司在较长的时间里营业收入以POS机的整机产销，以及为移动产品提供设计方案为主。直到2009年，公司开始专注数据采集设备及解决方案的研发、生产及销售。招股书显示，东集技术目前主要产品为工业级PDA终端、定制机、工业级平板电脑、视觉识别及智能采集与处理产品等，广泛应用于物流快递电商行业、零售行业、生产制造行业、医疗卫生行业、公共事业行业等。

东集技术在回复《》记者采访时：“随着公司业务战略调整，2019年后，公司已不再生产POS机。”业务重点放在了工业级移动终端产品线。

2019年—2022年6月，东集技术实现营业收入分别为4.42亿元、5.92亿元、7.25亿元、2.78亿元，实现归母净利润分别为-7095.35万元、6384.92万元、8172.12万、1779.65万元，业绩快速增长。不过，记者注意到，报告期内，公司主营业务收入中对物流快递行业客户和零售电商行业客户合计的销售占比分别为79.20%、78.03%、75.17%和65.83%，虽然报告期内公司逐步开拓其他行业市场，物流快递行业收入占比总体呈下降趋势，但行业客户集中度仍然较高。

从公司前五大客户来看也是如此，快递业巨头顺丰控股（002352）在报告期内2019年、2020年、2022年上半年均为公司第一大客户，极兔速递、德邦物流等知名物流企业也是公司长期合作客户，此外电商平台上拼多多旗下“多多买菜”上海禹璨在2022年上半年也成为公司第二大客户。

公司称，如果上述行业的发展受经济环境恶化、产业政策变化、突发事件等不利因素影响而减缓，则有可能对公司业务产生不利影响。而这种影响已然开始显现。

工业级移动终端作为发行人最主要的产品，收入占比常年在90%以上。报告期内，2020年产品收入较上年增长40.24%，主要原因系2020年物流快递行业对工业级移动终端产品需求增加，公司在物流快递行业进行了精准布局，当年对极兔速递、德邦股份（603056）等客户的销售收入实现大幅增长。而2021年随着物流快递行业客户需求放缓，公司工业级移动终端产品收入较上年增长速度回落为18.13%。到2022年上半年，工业级移动终端产品收入较上年下降14.15%。

反映在整体业绩上，2022年东集技术预计2022年营收5.53亿元至5.76亿元，较2021年降23.81%至20.63%，归属于母公司所有者净利4758.88万元至5398.57万元，较2021年降41.77%至33.94%；扣非净利4033万元至4672.8万元，较2021年下降39.11%至29.45%。

对于2022年业绩下滑，东集技术表示主要是因为疫情导致下游零售电商和物流快递收入降低，以及公司毛利率下降、研发投入增加。不过，公司称：“随着新冠疫情的缓解和防控措施的不断优化，公司生产和发货均逐步恢复至正常水平，根据公司目前在手订单情况和产品交付安排，公司产品结构有所变化。”

值得关注的是，无论是快递物流业还是电商零售业，近年来增速均开始放缓。2月3日，据商务部电子商务司负责人介绍，2022年全国网上零售额13.79万亿元，同比增长4%。而2021年，全国网上零售额达13.09万亿元，同比增长14.1%；2020年全国网上零售额达11.76万亿元，同比增长10.9%；2019全年全国网上零售额比上年增长16.5%。

此外，快递物流业，2022年全年社会物流总额预计超过340万亿元，同比增长3.6%左右；2021年全年社会物流总额335.2万亿元，同比增长9.2%。

在下游客户较为集中的情况下，公司主要产品毛利率也呈现下滑态势。2019年-2022年6月底，公司主要产品(工业级PDA终端产品)毛利率分别为33.53%、34.69%、29.98%及28.79%。

公司回复《》记者采访表示：“主要产品毛利率的波动一来是受电子产品生命周期影响，公司主要产品销售单价整体呈缓慢下降趋势，进而影响毛利率波动；二来是受产品销售结构发生变化，不同定价的产品型号收入占比波动；三来是受当年部分原材料采购价格变动影响。”

公司称正持续加大新技术、新产品和新市场的投入力度，随着公司新产品的持续推出，公司将在自动识别及数据采集行业中进一步提升竞争力。

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