今日聚焦!翔丰华：申万宏源证券、无锋投资等15家机构于9月21日调研我司

2022年9月21日翔丰华（300890）（300890）发布公告称申万宏源证券（000562）朱栋 王霖 张杰、无锋投资陈诤、广发自营邹昱旻、安信资管王晗畅、诺安基金丁云波、中欧瑞博刘飞 郭朝峰、恒生前海祁腾、宝盈基金侯嘉敏、生命人寿舒强、长信基金陈佳彬、前海人寿姜青豆、永赢基金胡泽、创金合信基金杨舒涵、汐泰投资陈扬亚、盈峰投资刘东渐于2022年9月21日调研我司。

具体内容如下：

(资料图)

问：目前负极的产能及产能规划？

答：截至 2022年上半年，公司负极材料已有产能 3.5万吨，在建产能 4万吨。此外，四川翔丰华 6 万吨高端人造石墨一体化项目建设正在积极推进中;同时拟追加投资，新增四川翔丰华 8 万吨人造石墨负极材料一体化项目。

问：硬碳负极目前进展如何？

答：公司高性能硬碳负极材料产品目前正在相关客户测试中，如有进展可关注公司后续披露公告。

问：公司人造石墨用焦类主要是哪种偏多，石油焦还是针状焦？

答：都包含，目前低硫石油焦占比偏多。

问：石墨化产能及产能规划？

答：公司石墨化目前年产能 1.5 万吨，其中 3000 吨已满产，1.2 万吨石墨化在建，部分投入使用，预计今年内达产。后续四川基地规划的都是一体化项目，四川基地规划总共是 14万吨石墨化产能。

问：硅基产品的进展情况？

答：公司开发的硅碳负极材料已得到客户的认可，具备产业化基本条件，后续若有市场需求，公司将会根据客户需求进行相应匹配批量生产。

问：对于焦类价格的上涨，公司有何应对措施？

答：近期石油焦价格有所落，未来公司也将通过建立稳定、多元的原料渠道来加强原料库存、采购价格的管控；同时，公司也一直在努力扩大产能（包括石墨化）去降低生产成本。

问：随着产能扩张，客户结构变化会发生较大变化吗？

答：目前的扩产计划大部分是配套公司的主要客户的，所以客户结构不会发生太大变化，相对出货量较少的客户一直都会有一些变化，这个将根据企业自身的经营情况来做调整。

问：四川限电对公司四川公司有没有影响？

答：公司在四川的负极材料一体化项目正在建设推进中，尚未投产，因此限电目前对公司生产经营没有影响。

翔丰华主营业务：锂电池负极材料的研发、生产和销售

翔丰华2022中报显示，公司主营收入9.42亿元，同比上升146.72%；归母净利润9287.66万元，同比上升117.52%；扣非净利润8878.57万元，同比上升131.77%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入4.91亿元，同比上升117.35%；单季度归母净利润5619.5万元，同比上升148.74%；单季度扣非净利润5319.52万元，同比上升155.1%；负债率59.46%，财务费用1043.11万元，毛利率20.21%。

该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1.25亿，融资余额减少；融券净流入4967.61万，融券余额增加。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，翔丰华（300890）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标2星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

关键词： 申万宏源