盈趣科技：2021业绩持续增长，展现硬实力，迸发新活力

4月22日晚间，盈趣科技（002925）（002925.SZ）发布2021年业绩，全年实现营业收入70.61亿元，同比增长32.79%，连续三年实现快速增长，并首次公开提出，2023年达到营收百亿元的目标；实现归母净利润10.93亿元，同比增长6.68%，同样连续三年实现稳步提升；同时，公司发布拟10派现10.00元（含税）的高分红方案，回馈广大投资者。

时至2022，盈趣迈过18载历程，从单一产品起家，到业务遍及全球，盈趣科技始终朝着“成为中国‘工业互联网’和‘民用物联网’的领导者，成为中国走向世界的窗口！”而奋斗。

业绩征程昂扬向上，持续推进多元布局

“智能制造”概念我们并不陌生，为加快制造强国建设，迈向全球价值链中高端，一批具有国际领先技术水平的智能制造企业不断涌现，“智能+”与制造业融合创新的需求，催生出如盈趣科技般，拥有原始创新能力的研发及智能制造企业。

盈趣以自主创新的UDM模式（也称为ODM智能制造模式）为基础，在创新消费电子、智能控制部件及健康环境细分领域高端市场中占据领先地位，客户群涵盖罗技、雀巢、菲莫国际（PMI）、Cricut等龙头企业。

过去十年对盈趣的发展至关重要，2013年至2017年，受益于雕刻机及电子烟部件（均属于创新消费电子产品）两大产品快速放量，盈趣科技业绩呈现爆发式增长，营收、归母净利润 CAGR 分别高达 74.5%、99.6%。

2018年1月，盈趣登陆A股市场，借力资本开启发展新征程。上市后，公司不断优化产业结构、业务结构和客户结构，在UDM业务方面，不断提升技术研发能力、智能制造能力等各方面能力，持续实施国际化战略布局，不断向着竞争门槛更高的UDM2.0领域升级和发展；除UDM业务板块外，公司培养了多个具有较大发展潜力的业务板块，主要有健康环境业务、汽车电子、智能制造解决方案和智能家居等。

2018至2021年，公司营收从27.79亿元增长至70.61亿元，连续跨过20亿元-70亿元的5个台阶，实现爆发式增长，CAGR 达到36.46%；归母净利润也由8.14亿元增长为10.93亿元，CAGR为10.32%；此外，公司通过持续的高分红回馈投资者，每年现金分红占归母净利润的比率分别为56.35%、57.21%、44.85%及71.62%。

从营收分产品来看，多年来，创新消费电子产品营收在公司总营收中的占比都维持在60%以上，2021年该产品实现营收43.05亿元，同比增速为34.65%，依然充当公司业绩现金牛。

值得市场关注的是，尽管身处疫情、缺料及限电等严峻的经营环境，2021年公司健康环境和汽车电子业务，仍取得不错的经营业绩，分别实现营收6.47亿元和2.36亿元，同比增幅为19.15%及41.81%。健康环境领域，2021年公司紧抓植物种植器的市场机遇， 加大投入，实现营收的快速增长；汽车电子业务板块是公司2021年增速最高的业务板块，电子防眩镜、座椅控制 /记忆模块等车身电子产品销量大幅增长，智能座舱等相关产品已进入多家车厂供应链体系。

公司表示，未来将持续推进多元布局，在电子烟领域及Gaming领域，狠抓重要新产品的量产落地，积极构建“零件+部件+整机”的产品战略，充分发挥协同作用，争取更大的突破；公司子公司众环科技继续深耕健康环境业务，重点发力植物种植器领域、净水器等相关产品，以“打造人类健康新生活”为使命；随着汽车的电子化、智能化和网联化，越来越多的控制功能被引入，公司2022年还将加大车身控制模块及智能座舱等产品研发及市场拓展力度。

独创UDM业务模式“平步天下”，研发创新夯实优势

多年来，盈趣科技保持多元高速增长的同时，毛利率始终维持在25%以上，净利率和ROE水平整体亦表现良好，分别维持在15%及20%以上水平，在行业中遥遥领先。

除了较高的利润水平外，我们来看两项指标：97.83%和99.9%，分别是盈趣2021年平均交期达成率和产品出货合格率，均为供应商交付能力的关键指标，已处于行业领先水平，这不仅保障公司持续获得高端产品订单，也有效降低了生产成本。

殊不知，达成这样的结果实为不易。

2021年，疫情叠加限电和缺料，严峻复杂的外部环境对内部生产运营带来了更大的挑战。公司抓住要害，在UDM模式基础上提升了智能制造数据分析能力及先期产品质量策划能力，强调服务客户的快速反应能力，并以提供超越客户需求的服务为目标，在客户协同、协作方面保持高效，客户满意度不断提升。同时，公司通过业务、计划、采购物控及生产等部门的通力合作，努力完成交货。盈趣向市场展示了其优良的质地和高抗风险能力，秘诀是什么？

从商业模式来说，盈趣科技确实区别于一般ODM或OEM企业，这从公司较高的毛利率水平便可知。典型的代工企业通常遵循客户在前端研发、设计的选择，供应商主要负责产品加工制造环节，代工企业由于设计研发能力较弱，不能提供差异化服务，同时与下游客户的议价能力相对较弱，利润率水平整体较低。

准确来说，盈趣科技可定义为一家“两网”领域的的产品孵化及智能制造平台型企业，特殊的商业模式在产业链中产生了新的附加值，这种附加值主要体现在研发设计环节的客户赋能上及智能制造体系的产能弹性上等推动公司利润率的提升。

这种特殊的商业模式要归因于公司自主创新的UDM模式，何为UDM模式？简单理解就是通过该模式，盈趣可以向客户提供了从 Idea 到产品落地的一体化解决方案。公司对其多元客户的产品创新孵化更类似于一级市场中的VC公司，通过对接客户需求去不断孵化创新型产品从而提升产品组合中的累计成功概率。

此外，为了保持行业技术领先地位，盈趣积极引进高精尖人才及各类人才，持续打造全球化研发团队，目前公司在瑞士、加拿大、美国、英国及中国大陆和台湾等地都设有研发中心，形成跨区域、跨时区的协同研发能力。公司全球研发人员突破1300余人，研发人员占比一直保持在20%以上，2021年已占到员工总数的22.54%。

同时，盈趣研发投入持续增长，公司2021年研发投入3.80亿元，同比增长24.97%，占总营收的比例达到5.38%。公司跨区域、跨时区的协同研发能力为公司实现全球研发资源的整合力度、资源共享、优势互补，这种全球研发协同优势在重要项目的获取上起到局定性作用。

凭借研发优势，盈趣不断迭代信息化、自动化、精益化这“三化”智造，并且正稳步推进“三化”制造到“四化”建设的转型升级，加码数字化。其中，在自动化方面，公司自主研制的自动化设备提高了生产效率、保障产品质量，同时保障了产能弹性和订单交付。信息化方面，公司自主研发UMS联合管理系统及ITTS测试系统，可以实现产品全生命周期的质量追溯，客户也能通过UMS系统实时查阅产品的生产情况，大大提升了公司的综合服务能力，从而加深与上述客户的长期、深度合作关系。

目前，盈趣已入选国家工信部两化融合管理体系贯标试点企业，被评定为福建省智能制造试点示范企业、国家工信部智能制造试点示范项目、国家级工业设计中心等荣誉称号。公司已向多家企业出售了以UMS联合管理系统为核心的智能制造解决方案，让“盈趣智造”助力中国制造企业实现高质量发展，让“盈趣智能”走进千家万户。

深度绑定“大鲸鱼”客户，持续推进全球布局

2021年9月，在厦门市盈趣科技创新产业（300832）园内，公司董事长、总裁等高管在福建爆发本土疫情的特殊情况下和投资者举行了一场线上交流活动，回应投资者关切。

“贵公司常年来收入来源集中于几个国外大客户上，会不会有一天重蹈某光学龙头的覆辙？”

面对投资者抛下的问题，公司用详实的数据予以解答。公司前5名客户均为国际知名企业，公司通过这些客户的综合认证后，工作合作时间长而稳定，后续合作具有供应量大、稳定和长期性等特点，并且前五大客户销售收入占比逐年降低。

实际上，公司大客户收入占比较高主要与产品高度定制化相关：公司的UDM 模式很好地向客户提供了从Idea 到产品落地的一体化解决方案，具有高度创新并具有定制化的特点，不仅不是“软肋”，反而是突出的优势，公司自主研制的智能制造体系进一步增加了客户的粘性。。

目前公司与各“大鲸鱼”客户的合作不断深化，将合作延伸至客户新的产品线，并针对其发展战略和业务规划，提前进行业务及技术布局，争取附加值高及市场前景好的新项目。

盈趣目前主要客户分布电子烟、车规、食品等不同的领域，无一不是高景气的热门赛道，未来发展空间广阔，公司客户均为上述领域的龙头企业，这让公司总体风险系数较低。与此同时，公司也在寻求新的发展与突破，同时不断拓展车规、医疗、工控及高端食品机器等新领域、新行业和新客户，产品从传统领域向更高智能化的新领域发展，不断优化产品结构、客户结构和产业结构，可谓机遇无穷。

作为一家主要大客户均为海外知名公司的智能制造企业，盈趣科技约有 90%的产品面向海外销售。2021年面对新冠疫情的冲击、原材料紧缺及价格大幅上涨等难题，盈趣业绩展示出强大的韧性，也得益于公司自2016年起开始实施国际化战略布局，推进全球研发、全球营销、全球智造体系建设。

在智造端，盈趣拥有马来西亚智造基地及匈牙利智造基地，已形成在中国、东南亚和欧洲三地同时运营、分工生产、系统共建、体系共享的格局。在研发及营销端，随着中国、欧洲、北美三地研发和市场中心的持续完善，盈趣在国际知名企业客户重要项目中的竞争力显著提升。

2021年，公司主营业务出口销售收入达64.75亿元，占主营业务收入92.58%。同期，公司国内销售收入5.59亿元，同比大幅增长68.17%，高于出口业务30.94%的增速，成为公司增长亮点。

在构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局下，盈趣积极完善国内布局短板，持续开展厦门海沧创新业园、漳州金峰高端制造产业园及漳州高端制造总部基地建设，并筹划在长三角和珠三角区域的投资布局。特别是计划在长三角建设汽车电子业务研发制造基地，公司将联合产业链上下游，提升技术研发及智能制造能力，建设车载标杆智能工厂，提升该业务板块整体竞争力，实现汽车电子业务跨越式发展。（CIS）

关键词： 持续增长